油價反彈信心受挫 短期仍有反復 石油行業前景如何?

• 方蔓桃 2022年12月19日 來源：百度 871 54
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受能效提高、能源強度下降等因素影響，預計未來能源需求與經濟增長將逐步脫鉤。根據中國石油集團經濟技術研究院2019年發布的《2050年世界與中國能源展望》報告數據，2015-2050年全球經濟年均增長2.9%，2050年全球GDP將達到205萬億美元，是2015年的2.72倍。世界一次能源

宏觀驅動方面，加息靴子相繼落地，全球央行相繼加息，數據顯示，11月美國零售銷售降幅大于預期，上周初請失業金人數也下降，這表明勞動力市場吃緊，勞動力市場將需要松動，才能幫助緩解通脹。

事件驅動方面，加拿大表示，它正在恢復Keystone管道的部分運營，這也令油價承壓。市場預計管道在12月20號左右恢復。

上周美國庫存呈現全面累庫，截至12月9日當周，美國原油庫存增加1020萬桶至4.241億桶，汽油庫存增加450萬桶至2.236億桶，包括柴油和取暖油的餾分油庫存增加140萬桶至1.202億桶。美國煉廠開工率下滑至92.5%附近。

羅斯國家能源安全基金會首席分析師伊戈爾·尤什科夫認為，俄羅斯已經明確表示不會向執行價格上限的國家出口石油，這意味著俄對外出口可能減少。在主要產油國決定維持既定減產目標的背景下，全球供應會進一步緊張，推動油價繼續上漲，甚至可能達到每桶120至150美元。

2025-2030年，美國原油產量將進入峰值平臺期。由于大量易開采、產量高的“甜點”區塊被優先開采，美國頁巖油老井的產量遞減加快。除二疊紀盆地外，巴肯、鷹灘等幾大頁巖油盆地產量已呈現下降趨勢，只能通過大幅增加新井來維持產量。此外，開采技術進步也面臨“天花板”。從幾大國際能源機構/公司對美國未來原油產量的預測看，除BP公司認為美國石油(包含天然氣液)產量將在2030年后達峰，國際能源署(IEA)、歐佩克、IHS等機構均認為美國原油產量將在2025-2030年開始下降。

中研普華產業研究院的《2022-2027年石油行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》分析顯示：

中國石油市場現狀分析

中國是原油進口國，對外依存度超過70%。多位分析人士認為，近期國際油價的下行或為中國市場提供更多機遇。

氣候方面，隨著各個區域寒潮來襲，企穩普遍下降，國內能源需求存在邊際增加的空間。此外，隨著油價回落，化產的利潤迎來邊際修復，需求存在改善預期。油市短期風險偏好上升，但在宏觀偏弱驅動下，油價預計震蕩運行。

據了解，預計2023年石油價格會升，OPEC預計，2022年全球原油需求增速預期為264萬桶/日，此前為310萬桶/日;預計2023年全球原油需求增速預期為234萬桶/日，較此前預期減少36萬桶，至1.0202億桶。

2022年上半年，石化化工行業(不含石油和天然氣開采業)運行平穩。據國家統計局數據，上半年，化學原料和化學制品制造業產能利用率為77.8%，同比下降0.8個百分點，高于工業平均2.4個百分點。

進入10月后，國際原油期貨價格開啟一波下跌行情。截至10月25日收盤，紐約商品交易所12月交貨的輕質原油期貨價格下跌收于每桶85.32美元;12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶93.52美元。相較于二季度的高點，目前，兩油價格已下跌約20%，但仍大幅高于去年同期水平。

從整個工業體系看，石化產業作為支柱產業的重要性日益凸顯。其中，石化產業規上企業營收占全國規上工業總收入的12.4%，比去年同期提高1個百分點;利潤占比為17.6%，同比增加3.1個百分點。

從行業內部業務看，石化產業三大板塊的效益情況及其占比在發生變化。油氣板塊的營收及利潤占比增加，煉油及化工板塊的營收及利潤占比出現明顯下跌。

燒堿、純堿、硫酸、乙烯等大宗原料產量分別為1965萬噸、1467萬噸、4752萬噸、1439萬噸，同比增長0.8%、-1%、1.1%、1.4%;合成樹脂、合成橡膠產量分別為5627萬噸、376萬噸，同比增長1%、-6.1%;化學肥料總量(折純)2843萬噸，同比增長3.3%;橡膠輪胎外胎產量4.18億條，同比下降7.6%。

2023年全球原油日均需求量將達到1.013億桶。全球石油需求將在2022年增加190萬桶/日，23年增加170萬桶/日。IEA預測2022年全球石油需求增長6萬桶/日，2023年全球原油需求增長47萬桶/日。

石油行業前景分析

受能效提高、能源強度下降等因素影響，預計未來能源需求與經濟增長將逐步脫鉤。根據中國石油集團經濟技術研究院2019年發布的《2050年世界與中國能源展望》報告數據，2015-2050年全球經濟年均增長2.9%，2050年全球GDP將達到205萬億美元，是2015年的2.72倍。世界一次能源需求將持續增長，2050年達到181.8億噸標油，較2015年增長約36%，即全球將以36%的能源消費增長支撐170%的經濟增長。2050年全球能源強度將降至0.88噸標油，比2015年下降50%，能耗年均下降2%。能效提高、新能源汽車快速發展以及出行方式變革，導致世界石油需求增長逐漸放緩，預計2035年世界石油需求總量達到51.1億噸峰值，2050年降至49.3億噸。

從當前到2050年，主要用油行業的石油需求都有所增長，但交通行業用油需求增速與前20年相比逐步減緩。預計交通用油需求于2030年前后達到30億噸左右的峰值，2050年緩慢下降到28.4億噸，但交通行業用油占石油總消費的比例仍超過50%，主要是航空、航海以及貨運領域石油需求難以替代。與此同時，化工行業的用油需求將有明顯增長。當前，發展中國家的化工用油消費量明顯偏低，隨著發展中國家經濟的增長，化工用油發展空間巨大，未來石油的原料屬性將更加凸顯。2030年，石化產業將占全球石油新增需求的1/3以上，2050年接近50%。預計2015-2050年，全球化工用油需求年均增速為0.6%。

經過長達100年的開采，全球油氣勘探開發對象已逐步從常規資源轉向非常規資源，從陸地轉向海洋，從淺層淺水轉向深層深水，開采難度越來越大，對技術及裝備的要求越來越高。以智能化為代表的油氣技術革命已拉開了序幕。世界經濟論壇曾經預測，2016-2025年，數字化轉型可以為油氣行業及其客戶和相關領域帶來1.6萬億美元的價值。

更多行業市場消息,可以點擊查看中研普華產業研究院的《2022-2027年石油行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》。

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