今年黃金具有較高投資價值 2023年黃金衍生品行業前景展望

• 陳觀秋 2023年5月15日 來源：百度 378 18
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2023年黃金具有較高投資價值，但配置黃金仍需等待美聯儲貨幣政策轉向出現的時機。

今年黃金具有較高投資價值

在全球經濟下行預期下，國際地緣風險仍存，利好國際金價;從美聯儲貨幣政策角度看，其大概率將加息到5%的水平并在該水平維持較長一段時間，該時期內國際金價仍然有顯著估值壓力，但當美聯儲貨幣政策預期轉向寬松時，國際金價也將持續上漲，但上漲幅度取決于美國經濟的衰退深淺程度及與之匹配的貨幣政策寬松程度。綜合來看，2023年黃金具有較高投資價值，但配置黃金仍需等待美聯儲貨幣政策轉向出現的時機。

黃金是一種特殊的大類資產，同時具備類似于大宗商品的商品屬性、類似于美元的貨幣屬性、以及類似于債券的金融屬性。而作為投資品，黃金又同時具備抵御通脹、規避風險、資產配置的功能。全球黃金市場交易量大、流動性強。

自2022年11月份我國央行在時隔38個月首次出手增持黃金后，國家外匯管理局2023年1月7日公布的數據顯示，央行在2022年12月份繼續大手筆儲備黃金，即連續兩個月增持黃金儲備。不只是我國央行，從世界黃金協會公布的數據來看，多國央行也在2022年11月份開始增持黃金。

從國家外匯管理局公布的數據來看，自2019年9月份以來，我國官方黃金儲備一直維持在6264萬盎司。但在2022年11月份、12月份，我國官方黃金儲備分別增持103萬盎司、97萬盎司。截至2022年12月末，我國官方黃金儲備為6464萬盎司。

據中研產業研究院《2023-2028年中國黃金衍生品行業競爭格局分析及發展前景研究報告》分析：

2023年一季度，我國共生產黃金114.87噸，同比增長6.92%。其中，國內原料黃金產量為84.97噸，同比上升1.88%;另有進口原料黃金產金量為29.90噸，同比增長24.41%。

與此同時，疫情影響逐步消退和一系列促消費政策落地顯效，提振了消費者消費意愿，一季度黃金消費恢復態勢明顯：黃金首飾消費量達189.61噸，同比增長12.29%;金條及金幣消費量達83.87噸，同比增長20.47%。

得益于產量的穩步回升以及黃金產品銷量和價格上升，今年國內黃金企業一季度取得不錯的業績表現。據財報數據顯示，2023年一季度，11家上市金企合計實現營業收入1476.60億元，同比增長14.48%。其中，8家金企營業收入實現同比正增，7家金企歸母凈利潤較上一年同期增加，4家金企實現營收凈利雙增。

黃金衍生品是金融衍生品的一種，衍生品在現代金融市場中具有重要地位，當前國際市場的黃金衍生工具已經非常豐富，并具備了相當的市場規模，在黃金市場上的影響力也越來越大。黃金衍生工具中具有代表性的是黃金期貨和黃金期權、以及紙黃金、現貨黃金等。

首飾仍是國內黃金消費的絕對主力

中國黃金協會統計數據顯示，2022年國內黃金總消費量同比下降10.63%至1101.74噸，其中金飾同比下降8.01%至654.32噸，金幣金條同比下降17.23%至258.94噸，工業及其它用金同比下降8.55%至88.48噸，可以看出首飾仍是國內黃金消費的絕對主力，相較其它用途顯示出更強的需求剛性。

發展場外金融衍生品市場可以有效促進基礎資產的價格發現，優化資源配置。當前我國正處于重要戰略機遇期，金融市場基礎設施建設面臨重大機遇和挑戰。金融市場化改革持續推進，價格工具日益成為貨幣政策調控的主要手段。與此同時，外匯、債券以及商品交易市場活躍度的提升，為場外衍生品市場發展創造了條件。

目前，大量的黃金生產、加工、貿易、珠寶首飾企業已經運用黃金期貨進行套期保值實現價格風險管理，企業通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業生產經營決策的科學合理性，促進了黃金企業的平穩運營和黃金行業上中下游產業鏈的整合。

2023年黃金衍生品行業前景展望

在全球經濟下行預期下，國際地緣風險仍存，利好國際金價;從美聯儲貨幣政策角度看，其大概率將加息到5%的水平并在該水平維持較長一段時間，該時期內國際金價仍然有顯著估值壓力，但當美聯儲貨幣政策預期轉向寬松時，國際金價也將持續上漲，但上漲幅度取決于美國經濟的衰退深淺程度及與之匹配的貨幣政策寬松程度。綜合來看，2023年黃金具有較高投資價值，但配置黃金仍需等待美聯儲貨幣政策轉向出現的時機。

“2023年國際金價或呈現出整體震蕩偏強的走勢，但若放眼于更長周期，國際金價預計會有不俗表現。”專家認為，近年來多國的主權基金、養老金等專業投資機構的資產配置都呈現出“+黃金”的趨勢，而黃金產業鏈上，更多的企業在積極利用各類衍生品工具對價格風險做更加精細化的管理。剛剛過去的“五一”小長假,再次折射出我國消費市場蓬勃活力和巨大潛力，也見證了中國經濟強大的內生動力。

黃金衍生品研究報告以行業為研究對象，并基于行業的現狀，行業經濟運行數據，行業供需現狀，行業競爭格局，重點企業經營分析，行業產業鏈分析，市場集中度等現實指標，分析預測行業的發展前景和投資價值。通過最深入的數據挖掘，對行業進行嚴謹分析，從多個角度去評估企業市場地位，準確挖掘企業的成長性，已經為眾多企業帶來了最專業的研究和最有價值的咨詢服務過程。

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