行業觀察：八個維度行業比較下值得關注的五大細分領 生物醫藥產業園行業全景調研

• 李波 2022年11月30日 來源：中研普華集團、市場研報、中研網 980 62
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從內部結構來看，制造業盈利端已經出現了一個底部修復企穩的階段。因為制造業而言，上游資源品對它成本壓力最大的階段已經過去，疊加制造業整體投資意愿出現比較明顯回升。

從內部結構來看，制造業盈利端已經出現了一個底部修復企穩的階段。因為制造業而言，上游資源品對它成本壓力最大的階段已經過去，疊加制造業整體投資意愿出現比較明顯回升。

無論是統計局公布的制造業投資的數據還是我們觀察到微觀的財報，一些中游制造業中的板塊進行資本開支的意愿還是非常明顯。所以我們預計制造業將會率先走出本輪盈利復蘇的周期。

但是因為整體A股中資源品利潤占比比較大，而且整體利潤趨勢還是往下的，所以資源品利潤收縮可能會對于整體A股的盈利修復帶來比較大的拖累。

整體來看，景氣度比較高的細分領域主要集中在信息科技、中游制造還有金融地產三個領域中。消費服務整體的景氣度比較一般，但是里面有一些板塊景氣度還可以，主要集中在醫藥。基于此我們篩選出來了一些值得關注的細分領域，依次是銀行、傳媒、軟件開發、自動化設備和醫療器械。

銀行因為目前降準落地，對于銀行負債端的壓力會有一定緩解，尤其是凈息差下行的幅度會變緩，而且會進一步提振銀行進行信貸投放的意愿和積極性。

因為地產政策是頻出的，所以大家對于銀行的資產質量的擔憂也逐漸在緩解，所以銀行的業績增長仍然維持改善趨勢，估值有比較大的向上修復空間。

第二個：得分比較高的行業是傳媒板塊，主要是政策端的回暖。尤其是游戲從11月中旬發放了70款游戲版號，而且多家龍頭上市公司也獲得了版號，所以游戲板塊具有底部修復的可能性。

第三個：得分比較高的行業是軟件開發。從它的中觀景氣度指標來看，軟件產業的利潤以及信息傳輸軟件和信息技術服務的投資都出現了比較明顯的回升趨勢。我們得到的景氣度擴散指數在過去一段時間也出現了明顯的回升。

第四個：得分比較高的領域是自動化設備。因為剛剛提到中游制造業的投資比較好，對于像工業機器人或者機床作為制造業升級必須的一些核心工業品，它的需求也出現了提升，所以我們會看到工業機器人的產量出現了向上的拐點，而且制造業的投資也維持在一個相對比較好水平，自動化裝備行業的景氣度擴散指數在過去幾個月也出現了底部回暖的趨勢。

第五個：得分比較高的是醫藥板塊。主要是從利潤端來看，因為醫藥制造業的利潤，無論上市公司還是工業企業都出現了比較明顯的底部回暖的趨勢。

而且在二十大報告中也提到了健全公共衛生體系，并且要加強重大疫情防控救治和應急能力，而且近期的貼息貸款也會為醫療設備的采購帶來比較強的增量資金。

除了以上五個得分比較高而且景氣度不錯的行業外，我們也對其它景氣度已經逐漸修復或者未來邊際改善空間比較大的細分領域做了列示，也就是表的最后一行。

像航空裝備它的訂單情況比較好;基礎建設主要是受益基建投資以及新簽合同訂單情況比較強;電網設備也是投資額在改善;通信設備的中觀景氣度指標基站產量出現了一個非常明顯的上行趨勢。

地產剛剛提到它政策端是政策頻出，而且銷量、竣工都已經邊際回暖。對應的地產鏈的消費像裝修裝飾景氣度未來改善的空間也比較好。最后是光學光電子，主要是面板的價格尤其是大尺寸面板價格已經出現了止跌回暖，行業出清的情況比較好。

生物醫藥產業園發展前景 生物醫藥產業園未來發展趨勢分析

生物制藥行業前景廣闊，全世界的醫藥品已有一半是生物合成的，它將廣泛用于治療癌癥、艾滋病、冠心病、貧血、發育不良、糖尿病等多種疾病。醫藥上已應用的抗生素絕大多數來自微生物，如紅霉素、潔霉素等，注射用的青霉素、鏈霉素、慶大霉素等。

近十年來，通過創新的技術、商業模式以及跨界合作等，全球范圍內創新已經成為一種共識，尤其是以小企業協作為特征的開放創新正在全球范圍內興起。

隨著各國紛紛將生物醫藥上升到國家戰略，資本市場的大量涌入以及全球化交流合作的不斷加強等，生物醫藥領域的創新創業也正在處于高速發展期，大量的小型初創企業不斷崛起，掌握著諸多世界前沿的生物科技。

隨著新冠肺炎疫情在全球爆發并持續蔓延，醫療防護器械、抗病毒治療藥品等成為全球關注的焦點，生物醫藥產業迎來新的發展機遇。

今年初，上海浦東新區發布生物醫藥產業高質量發展行動方案，旨在通過制度創新推動生物醫藥產業規模邁入4000億元大關;2022南京市政府工作報告明確，以生物醫藥等產業為重點，打造國家級戰略性新興產業基地和千億級先進制造業集群。

預計到2025年，新醫藥與生命健康產業規模超5400億元;《福建省加快生物醫藥產業高質量發展的實施方案》提出，2022年-2025年，擬安排省級專項資金近10億元支持生物醫藥產業發展。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國生物醫藥產業園行業全景調研與投資戰略咨詢報告》顯示：

20世紀90年代以來，全球生物藥品銷售額以年均30%以上的速度增長，大大高于全球醫藥行業年均不到10%的增長速度。生物醫藥產業正快速由最具發展潛力的高技術產業向高技術支柱產業發展。未來將進入快速發展期，并逐步成為世界經濟的主導產業。

隨著生物技術進步、全球經濟逐漸復蘇、人口總量持續增長以及社會老齡化程度的加劇，全球生物醫藥市場規模穩步發展。2021年達1.79萬億美元。

我國生物醫藥產業園區的發展始于20世紀80年代開始的國家高新區的建設，并隨著國家高新區的發展而逐步壯大。

2016-2020年期間我國生物醫藥園區產值規模高速增長，產值從2016年的1.31萬億元增長到2020年的2.13萬億元，年均復合增長率超過17%，遠高于同期國民經濟整體增速。2021年，中國生物醫藥園區產值規模突破2.5萬億元。

隨著新產品研發經費支出的快速穩定增長，過去幾年我國生物制藥行業大中型企業新產品產銷規模呈較快增長趨勢。目前我國重點發展的生物制品包括基因工程藥物、開發活性蛋白與多肽類藥物、中草藥及其有效生物活性成分的提取、發酵生產、開發各種疫苗、單抗及酶診斷和治療試劑、開發靶向藥物。這幾類藥品市場需求旺盛，也帶動的產業的快速發展。

生物醫藥產業的產業特性和產業集群的競爭優勢決定了產業園區是未來生物醫藥產業的戰略發展選擇，此外，生物醫藥產業具有高投入高風險的特點，集群發展的產業園區可以有效降低風險和成本，對于醫藥產業有著極大的促進作用。

預計未來生物醫藥產業園區將有地域分工明確，全球招商明朗的發展趨勢。

了解更多行業數據詳情，可以點擊查閱中研普華產業研究院的《2022-2027年中國生物醫藥產業園行業全景調研與投資戰略咨詢報告》。

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