信托行業全景調研 信托行業市場規模及發展戰略

• 吳澳燕 2022年12月23日 來源：證券時報 百度百科 728 43
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信托(Trust)是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理和處分的行為。

信托(Trust)是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理和處分的行為。

自1979年信托制度正式恢復以來，中國信托業在坎坷中快速成長，已成為我國重要的金融子行業。1921年8月中國通商信托公司于上海成立，象征中國信托業的開端。1979年10月，我國第一家信托機構——中國國際信托投資公司宣告成立，標志信托制度正式恢復，行業開始在坎坷中快速發展。

信托行業全景調研

數據顯示，自2018年資管新規出臺以來，投資類信托發展明顯加快，2022年以來投資類信托占比已連續三季度保持在信托資產功能分類的首位。截至2022年三季末，投資類信托規模為9.22萬億元，同比增長14.77%，環比增長3.13%，占比為43.75%。

事務管理類信托于2017年末抵達頂峰后，在壓降通道政策引導下持續回落。2022年開始，隨著信托在風險隔離、風險處置、財富傳承等領域的功能被不斷認識和探索，事務管理類信托的規模也逐步企穩回升。截至三季末，事務管理類信托規模為8.78萬億元，同比增長2.65%，環比下降2.52%，占比41.65%。

管理財產信托具體包括：不動產信托、動產信托、有價證券信托、財產權信托等。今年財產權信托快速增長的原因主要有三方面：一是今年一季度銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托規模增長較快，不過，這一業務在二季度及之后已經被監管限制新增，并要求壓降存量;二是ABS業務的持續放量增長，增厚了管理財產權信托的規模;三是信托行業著力布局特殊資產受托處置服務信托業務，持續增長的業務需求推升了管理財產權信托的規模。

一方面，信托資金投向證券市場、金融機構的規模和占比持續提升。行業觀察人士表示，當前社會理財資金配置由非標類資產向標準化資產轉移的趨勢明顯，信托業在證券投資領域與基金、券商、銀行理財等資管同業相比，仍然規模較小，參與深度有限，但加快做強做優做大證券市場類信托業務已基本成為行業轉型共識。截至三季末，投向證券市場的資金信托規模為4.18萬億元，同比增長36.80%，環比增長7.40%。

另一方面，投向工商企業、基礎產業、房地產領域的規模和占比進一步下滑。數據顯示，截至三季末，投向工商企業、基礎產業和房地產的資金信托規模分別為3.95萬億元、1.63萬億元、1.28萬億元，分別同比下降13.07%、17.04%、34.20%。

從信托業務排名變動情況來看，2022年上半年，僅有2家公司新進入前10行列，行業格局較為穩固。但在信托業務收入前10位的公司中，僅有建信信托、英大信托與外貿信托保持了正增長，其中，英大信托增幅較大，同比增長19.92%，主要原因在于這些公司財產權信托規模較大，且資產證券化、家族信托、破產重整信托業務規模居于行業前列，此類業務也是近年來監管部門主要倡導方向。可見信托公司積極發揮自身稟賦優勢，主動擁抱轉型，實現差異化增長路徑，仍可在激烈的市場競爭中提升行業地位。

信托行業市場規模及發展戰略

截至2022年3季度末，信托資產規模余額為21.07萬億元，同比增加0.63萬億元，增幅為3.08%。與2021年末規模余額相比，增加0.52億元，增幅2.55%;與2017年末的歷史峰值相比，行業管理的信托資產規模下降幅度收窄至19.71%。

從信托資產來源結構來看，截至2022年3季度末，集合資金信托規模為10.94萬億元，同比增長0.38萬億元;管理財產信托規模為6.06萬億元，同比增長1.29萬億元;單一資金信托規模為4.08萬億元，同比下降1.04萬億元。

從信托資產功能結構來看，截至2022年3季度末，行業投資類信托規模為9.22萬億元，同比增長14.77%;融資類信托規模為3.08萬億元，同比大幅下降20.31%;事務管理類信托規模為8.78萬億元，同比增長2.65%。

近年來隨著信托業務持續轉型，固有業務也在轉型。一是固有業務加快向投資類業務轉型，信托公司通過固有資金開展證券投資、股權投資業務，有助于打造投研體系，積累投資經驗。二是固有資金一方面發揮流動性支持的作用，另一方面也發揮支持信托項目發行的作用，固有資金中投資類規模的增長也與信托公司加大投資類信托產品的發行有一定的關系。

近年來，信托行業大力推動業務轉型，已取得較好的進展。一方面，證券標品類信托已成為信托公司的重點業務方向，信托公司對于債券、股票等資產的投研能力明顯提升。另一方面，信托業務創新發展較快，以涉眾性資金管理信托、破產重整服務信托、綠色信托等為代表的創新業務，有望成為信托業新的業務增長點。信托業務轉型總體上比較順利，未來信托公司有望逐步形成差異化的業務競爭優勢，實現高質量發展。

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