信托業務三大分類新規落地 2023信托資產結構的整體趨勢

• 黃江 2023年3月25日 來源：新浪 248 8
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自資管新規以來，信托資產結構整體呈現“兩升一降”趨勢，集合資金信托持續上升，管理財產信托長期來看實現規模增長，而以通道類業務為主的單一資金信托則持續壓降。

為完善信托業務分類體系，銀保監會近期起草了《關于規范信托公司信托業務分類的通知》(下稱《通知》)。《通知》明確將信托業務分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類，并在每一大類業務下細分信托業務子項。2023年6月1日起，《通知》正式實施。

信托業務三大分類新規落地

近年來，信托公司信托業務持續發展，業務形式不斷創新。與此同時，現行信托業務分類體系已運行多年，與信托業務實踐已不完全適應，存在分類維度多元交叉、業務邊界不清和服務內涵模糊等問題。

銀保監會有關部門負責人指出，《通知》在強調信托公司回歸受托人定位的基礎上，對信托業務進行重新分類并提出了相關監管要求，旨在促進各類信托業務規范發展，積極防控風險和鞏固亂象治理成果，引領信托業發揮信托制度優勢有效創新，豐富信托本源服務供給，擺脫傳統發展路徑依賴，加快轉型，推動行業實現高質量發展。

《通知》將信托業務分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類25個業務品種。資產服務信托按照服務具體內容和特點分為財富管理服務信托、行政管理服務信托、資產證券化服務信托、風險處置服務信托、經監管部門認可的新型資產服務信托等5小類，共19個業務品種。資產管理信托依據資管新規，按投資性質不同分為4個業務品種，包括固定收益類信托計劃、權益類信托計劃、商品及金融衍生品類信托計劃和混合類信托計劃。公益慈善信托按照信托目的不同分為慈善信托和其他公益信托2個業務品種。

單一資金信托未納入資產管理信托范疇

針對資產服務信托，銀保監會有關部門負責人表示，按照資產服務信托的實質，對照資管新規關于破剛兌、去通道、去嵌套等精神，《通知》對資產服務信托的分類標準和監管要求做了進一步完善。

《通知》明確資產服務信托不得以任何形式保本保收益、不得為任何違法違規活動提供通道服務、不涉及募集資金。同時，資管產品管理人作為委托人設立資產服務信托，信托公司僅限于向其提供行政管理服務和專戶管理服務，且不得與資管新規相沖突，以防出現多層嵌套、變相加杠桿、會計估值不符合資管新規要求等情形。《通知》還要求，信托公司開展資產服務信托，原則上不得發放貸款，也不得通過財產權信托受益權拆分轉讓等方式為委托人融資需求募集資金，避免服務信托變相成為不合規融資通道等等。

對于資產管理信托，《通知》明確，信托公司應當以集合資金信托計劃方式開展，對此，上述負責人解釋稱，未將單一資金信托納入資產管理信托范疇，主要因為所謂的單一資產管理信托實質是專戶理財，根據業務實質應當歸入資產服務信托中的財富管理信托，而不是資產管理信托。具體來看，資產管理信托的業務模式是信托公司發起設立資產管理產品并擬定制式合同，向合格投資者發行募資并簽訂制式合同，按照產品設計，通過集合運作、組合投資方式對受托資金進行投資管理，并按照產品期限到期清算。銀保監會將進一步完善相關配套制度，明確集合資金信托計劃組合投資相關要求。

而財富管理信托的業務模式是信托公司接受委托人的委托，根據委托人合法需求為其量身定制專戶服務，并據此約定信托合同條款及信托期限，按合同約定履行受托人職責。具有專戶理財性質的信托業務符合財富管理信托特征，與資管業務的業務邏輯有明顯差異。

根據中研普華研究院《2023-2027年中國信托行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》顯示：

3月23日，中國信托業協會發布2022年度中國信托業發展評析。數據顯示，截至2022年4季度末，信托資產規模為21.14萬億元，同比增幅為2.87%，環比增幅為0.31%;相較于2017年4季度的歷史峰值，2022年4季度信托資產規模下降19.46%。

2023信托資產結構的整體趨勢

自資管新規以來，信托資產結構整體呈現“兩升一降”趨勢，集合資金信托持續上升，管理財產信托長期來看實現規模增長，而以通道類業務為主的單一資金信托則持續壓降。

截至2022年4季度末，集合資金信托規模為11.01萬億元，同比增幅為3.97%，占比52.08%，同比增長0.55個百分點。單一資金信托規模為4.02萬億元，同比降幅為8.92%，占比為19.03%，同比下降2.46個百分點。管理財產信托規模在4季度末為6.11萬億元，增幅為10.15%，占比28.89%，同比上升1.91個百分點。

從信托資產功能分布來看，行業資產功能結構亦處于轉型調整之中。截至2022年4季度末，作為信托業重點轉型領域的投資類信托，規模達到9.28萬億元，增幅為9.20%;占比達到43.92%，同比增長了2.55個百分點。監管部門要求壓降的融資類信托規模為3.08萬億元，同比降幅為14.10%;占比為14.55%，同比下降了2.87個百分點。事務管理類信托規模為8.78萬億元，同比增幅為3.68%，占比為41.53%，同比上升了0.33個百分點。相較于2017年4季度峰值，事務管理類信托降幅達到43.90%，通道類業務壓降成果較為顯著。

營業收入同比下降超30%

截至2022年4季度末，信托業累計實現經營收入838.79億元，同比下降369.20億元，降幅30.56%。2022年4個季度的經營收入分別為205.15億元、268.31億元、200.06億元、165.26億元，4季度經營收入環比下降17.39%，較3季度環比降幅25.44%有所收窄。

經營收入下降的原因在于固有業務和信托業務收入不同程度的下滑，其中以投資收益大幅下降尤為明顯。投資收益大幅下降主要原因是2022年股市波動較大疊加年尾債市深度調整，導致信托公司公開市場證券投資收益和金融機構股權投資的分紅收益下降明顯。

從固有業務收入來看，2022年4季度末的投資收益為79.27億元，同比下降73.52%，降幅明顯。投資收益方面，2022年4個季度的投資收益分別為43.42億元、77.23億元、40.68億元、-82.06億元。

信托業務收入方面，2022年信托業務收入722.72億元，同比下降16.81%。2022年4個季度的信托業務收入分別為191.68億元、176.59億元、179.46億元、174.98億元。2022年4季度末，信托業務收入在經營收入中占比86.16%，較2021年4季度末71.92%有大幅提高。

2022年4季度末，信托業累計實現利潤總額362.43億元，同比下降39.76%，降幅高于經營收入降幅近10個百分點。利潤持續呈現負增長的原因主要來自于信托業務收入的大幅下滑和投資收益的持續縮水。另外，近年來信托行業正步入創新轉型深水區，新舊動能轉換階段系統建設和團隊人員配置的成本費用明顯上升，也在一定程度上稀釋了凈利潤水平。

《2023-2027年中國信托行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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