企業收購行業市場發展環境及未來趨勢

• 吳澳燕 2023年4月26日 來源：互聯網 1115 71
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2022年，中國并購交易總額跌至4,858億美元，為自2014年以來的最低水平，較2021年下降20%。其中私募股權基金交易金額連續第2年占比接近交易總額的一半。2022年，超大型并購交易(單宗10億美元以上)大幅減少，僅發生了54宗，僅占歷史年均水平的一半，其中與國企、國企改

國際企業收購是投資者迅速實現對外發展戰略的有效手段，它可以大大縮短投資項目的建設周期，迅速擴大生產規模。此外，它在資本投入、市場開拓、取得關鍵技術和人才，增強企業的競爭和保證企業利潤水平等方面都有許多有利之處。

2022年A股上市公司全年開展的并購重組交易共計6,832次，交易數量較2021年增長17.11%，較處于市場冰點的2020年增長31.41%，市場活躍度顯著提高。2022年A股并購重組市場整體的交易規模約2.8萬億元，較上年同比上漲27.64%，市場明顯回暖。

一季度國民經濟運行實現良好開局。從總體情況看，我國經濟主要指標企穩回升，國內生產總值(GDP)同比增長4.5%;居民消費價格指數(CPI)保持溫和上漲且不存在通貨緊縮的情況;就業形勢向好，失業率比上年四季度下降0.1%;貨物進出口總額同比增長4.8%，貿易順差14090億元。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年企業收購行業深度分析及投資戰略研究咨詢報告》顯示：

從全國數據來看，2022年，中國并購交易總額跌至4,858億美元，為自2014年以來的最低水平，較2021年下降20%。其中私募股權基金交易金額連續第2年占比接近交易總額的一半。2022年，超大型并購交易(單宗10億美元以上)大幅減少，僅發生了54宗，僅占歷史年均水平的一半，其中與國企、國企改革相關的交易達35宗(2021年有22 宗)。

浙江省并購數量和金額均在全國保持領先，浙江省企業并購已披露交易金額近2728億元，平均每筆并購交易的交易金額達4.4億元，交易總數量達624筆。以民營經濟為主的溫州，出口外向型經濟優勢明顯，在投融資并購領域具有較大潛力和發展空間，去年并購融資主要集中在化學工業、IT及信息化、房地產、制造業、公用事業及醫療健康等領域。

企業收購行業市場發展環境及未來趨勢

截至2021年末，全國中小微企業數量達4800萬戶，比2012年末增長2.7倍;我國每千人企業數量為34.28戶，是2012年末的3.4倍;2021年我國日均新設企業2.48萬戶，是2012年的3.6倍。

2021年全年由中國大陸公司或資產參與的并購交易共發生9464筆，較2020年增長33.3%;交易發生額達6220億美元，較2020年小幅增長4%。從交易金額來看，前十大交易中標的在工業及金融業的共計4筆，其余均勻分布在周期性消費品、通訊等領域。

企業收購是指企業通過一定的程序和手段取得某一企業的部分或全部所有權的投資行為。購買者一般可通過現金或股票完成收購，取得被收購企業的實際控制權。國際企業收購的結果是跨國性的參股、接管或兼并。從歷史和現狀來看，它一直是國際直接投資的主要形式之一。

在新發展階段，并購重組作為典型的市場資源配置的領域，正以前所未有的活力成為供給側結構性改革的重要手段，在推動提高上市公司質量方面發揮著不可替代的作用。隨著我國科技創新的不斷深化和投資界的不斷重視，越來越多的企業參設新興產業并購基金。從投資領域來看，多家上市公司聚焦于新能源、新材料、高端裝備制造等戰略新興產業方向。

海外并購方面，2022年由于嚴格的出行限制和地緣政治問題而受到影響，境外并購交易活動繼續停滯不前。按行業劃分的境外并購交易分析顯示，中國買家對能源和電力、高科技和醫療保健行業有著濃厚的投資興趣。

2022年國內并購交易持續下降，短期內大規模反彈可能性也不大，不過我們觀察到中央政府鼓勵外商投資重點行業，以及自2022年11月開始，各地地方政府已積極‘出海’推行跨境投資和貿易發展計劃，此舉從長期來看將推動中國并購市場的回暖，我們相信投資者的信心將會逐步恢復，市場情緒也將得到改善。

目前，國內需求有望進一步回升，內需形成的強大內生動力對經濟增長的貢獻度不斷提升。投資拉動作用繼續增強，投資有效增加會激發市場經濟的活力、拉動經濟實現新的增長。高技術制造業和高技術服務業投資持續增長，現代化產業體系持續完善;新基建投資和社會領域投資維持高位增長，實體經濟和民營經濟持續發力。

當前，我國高度重視并購重組在資本市場中的地位和作用，將其作為推動經濟結構調整、產業升級的重要手段。并購重組是促進國民經濟結構優化和深化供給側結構性改革的必然要求，同時也是提高上市公司質量的必然選擇。截至3月下旬，A股上市公司披露并購預案數量較去年同期大幅增長。受較為積極的政策鼓勵和較低的市場估值水平影響，我國經濟市場活力不斷釋放，中國并購市場活躍度明顯提升，預計后續復蘇跡象更加明顯。

并購重組在提高上市公司質量、發揮資本市場并購重組主渠道作用，以及支持上市公司做優做強的方面進一步發揮作用。業內專家認為，全面注冊制實施后，企業上市便利性和效率明顯提升，將提升市場資源配置效率、激發經營主體活力、提升上市公司質量，提高上市公司并購重組的自主性和便利度，對于推動上市公司做大做強主業、提升質量將發揮積極作用。

普華永道預計，2023 年中國并購交易在短期內將以國內交易為主導，海外并購交易將出現激增，亞太地區、中東地區或將成為首選目的地。2023 年全年的并購交易數據將接近 2022年，2023 年上半年可能較弱，但下半年轉強。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2023-2028年企業收購行業深度分析及投資戰略研究咨詢報告》。

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