19家上市酒企2022年總存貨達1323.6億 A股白酒上市公司業(yè)績數(shù)據(jù)分析

• 曾燕 2023年5月17日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 936 58
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經(jīng)統(tǒng)計，2022年19家A股白酒上市公司總存貨1323.6億元，如果算上非上市公司的存貨，白酒行業(yè)的存貨總量更大。

19家上市酒企2022年總存貨達1323.6億

經(jīng)統(tǒng)計，2022年19家A股白酒上市公司總存貨1323.6億元，如果算上非上市公司的存貨，白酒行業(yè)的存貨總量更大。

面對酒企新一年的增長需求，誰的庫存消化得快，誰的價格倒掛恢復得快，誰就能在新周期中勝出，因此加快渠道庫存的消化至關(guān)重要。

針對目前的市場庫存情況，和君咨詢副總經(jīng)理，和君酒水事業(yè)部總經(jīng)理李振江對長江酒道分析：“目前，庫存壓力較大的主要集中在名優(yōu)品牌及部分醬酒品牌。名優(yōu)品牌由于其自身的品牌力，相對來說去庫存的進程會快一些，部分醬酒品牌則因為品牌力弱、營銷布局尚未完全成熟等原因去庫存則會慢一些。”

“從庫存來看，廣東、山東、江浙滬、京津冀等白酒主流消費市場終端去庫存基本完成。”海納機構(gòu)總經(jīng)理呂咸遜認為，“這源于春節(jié)終端補貨積極性在不斷提高，經(jīng)銷商、貼牌商、開發(fā)商庫存壓力大幅度緩解。”

精細化庫存管理，是去庫存的第一要義。李振江指出：“去庫存首先需要做的盤點庫存是否在合理區(qū)間。” 5月5日，五糧液在2022年度及2023年一季度業(yè)績說明會上就庫存問題作出回復：“五糧液產(chǎn)品渠道庫存量不到一個月，屬于正常水平。”可以看出，精準的庫存量對于企業(yè)下一步動作來說，能夠提供方向性作用。

加強B、C一體化，加大終端投入，也是重要的去庫存方式。酒企在品牌端上應主動探索更多消費場景，以更多活動促進消費，更多地和消費者溝通互動。19家A股上市企業(yè)年報顯示，大部分酒企2022年的銷售費用大概都增長了10%以上。可以看到，大小酒企均在營銷上大手筆投入。因此，呂咸遜建議，酒企及酒商應加大終端投入，以找到消化庫存強勁的新渠道。

堅持去庫存的常規(guī)動作——“控貨穩(wěn)價”，以實現(xiàn)企業(yè)蓄力增長的目標。實際上，自今年年初以來，不少酒企宣布了停貨計劃。以山西汾酒為例，今年2月份，山西汾酒傳出“全面控貨”“計劃停貨20天”的消息。

對此，李振江指出，在去庫存壓力及增長需求下，2023年酒企將在停貨穩(wěn)價及持續(xù)向市場壓貨之間來回擺動，帶來價格波動。“今年有庫存壓力的名優(yōu)品牌和頭部的醬酒品牌將呈現(xiàn)出價格的不穩(wěn)定性。”

目前，白酒行業(yè)正從增量市場轉(zhuǎn)為存量市場。在行業(yè)集中度上升，消費觀念、消費習慣變化的背景下，即使在疫情后消費場景大規(guī)模恢復的前提下，2023年白酒行業(yè)去庫存依然需要時間。

有資深行業(yè)專家預測，預計主流品牌主線產(chǎn)品渠道去庫存基本在2023年三季度完成。可以預見，2023年第二、三季度，去庫存依舊酒企們的重中之重。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國白酒行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》統(tǒng)計分析顯示：

隨著酒水相關(guān)企業(yè)2022年報和2023年一季報出爐，可以看到白酒股的業(yè)績正在快速恢復，相比之下，酒商的生意恢復速度則弱于前者。

在剛剛過去的“五一”小長假中，從部分酒商獲悉，當?shù)夭惋嫼拖M復蘇明顯，但市場酒水消費仍處于弱復蘇狀態(tài)。

一季報整體來看，主流白酒企業(yè)的業(yè)績延續(xù)了2022年的勢頭，大都出現(xiàn)了較為明顯的復蘇。

其中五糧液一季度實現(xiàn)收入約311.4億元，同比增長13%，凈利潤約為125.4億元，同比增長15.9%;瀘州老窖2023一季報收入76.1億元，同比上升20.6%;凈利潤37.1億元，同比上升29.1%;山西汾酒、洋河股份、古井貢酒等多家酒企均實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙位數(shù)增長。

一些2022年業(yè)績下滑的區(qū)域酒企如伊力特，2022年收入和凈利潤同比下降16.2%和47.1%，但2023年一季度也實現(xiàn)收入7.4億元同比增長18.5%，實現(xiàn)凈利潤1.5億元，同比增長37%。

A股白酒上市公司業(yè)績數(shù)據(jù)分析

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度A股20家白酒上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入1309.45億元，去年同期共計實現(xiàn)營業(yè)收入1130.23億元，同比增長15.86%;共計實現(xiàn)歸母凈利潤535.54億元，去年同期共計實現(xiàn)歸母凈利潤449.42億元，同比增長19.16%。

具體來看，巖石股份的營業(yè)收入增幅最大，增長70.24%;有10家公司營業(yè)收入增幅超20%，3家公司營業(yè)收入呈現(xiàn)負增長。

今年一季度，共有4家白酒企業(yè)營業(yè)收入超過百億元。分別為貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒，分別實現(xiàn)營業(yè)收入387.56億元、311.39億元、150.46億元、126.82億元。

另有，古井貢酒、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)等8家企業(yè)營業(yè)收入超過10億元不足100億元;酒鬼酒、金徽酒、天佑德酒等8家企業(yè)營業(yè)收入不足10億元，*ST皇臺營業(yè)收入僅有3855.90萬元。

從歸母凈利潤表現(xiàn)來看，巖石股份、順鑫農(nóng)業(yè)的歸母凈利潤在報告期內(nèi)均實現(xiàn)了翻倍增長，同比增長分別為201.02%和214.4%;而與之相對的是，金種子酒歸母凈利潤同比下滑228.11%。

另有12家公司歸母凈利潤增幅在10%至70%之間，1家公司的歸母凈利潤增長為個位數(shù)，5家公司的歸母凈利潤下滑。

值得關(guān)注的是，上述20家白酒企業(yè)中，貴州茅臺和五糧液合計營業(yè)收入698.95億元，占20家營業(yè)收入總和的53.38%。貴州茅臺、五糧液的歸母凈利潤超100億元，分別為207.95億元、125.42億元，兩家合計歸母凈利潤為333.37億元，占20家歸母凈利潤總和的62.25%。

2022年，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量5,427.5萬千升，同比增長0.8%。其中，規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量671.2萬千升，同比下降5.6%。伴隨消費升級的提升，我國居民逐漸呈現(xiàn)出“少喝酒，喝好酒”的消費升級趨勢。“十四五”時期次高端白酒消費的增長，將帶動高端白酒競爭愈加激烈。

隨著經(jīng)濟消費逐步復蘇，白酒行業(yè)長期消費升級趨勢不變，2023 年全年消費場景和消費意愿有望逐步恢復，復蘇主線清晰，整體呈現(xiàn)弱動銷和慢復蘇逐步加快的態(tài)勢。從復蘇路徑上看或?qū)ⅰ坝麚P先抑”，白酒基本面在春節(jié)觸底后，將呈環(huán)比改善趨勢。2023 年酒企業(yè)績增速將總體保持穩(wěn)健加速發(fā)展態(tài)勢，穩(wěn)中求進仍是酒業(yè)發(fā)展的最大趨勢。

2023年白酒行業(yè)展望分析

報道稱，我國白酒行業(yè)入局者眾多，市場競爭日趨激烈，白酒行業(yè)的市場份額逐步向頭部企業(yè)靠攏，行業(yè)市場集中度穩(wěn)步上升。從整體規(guī)模來看，白酒總體產(chǎn)量下滑，優(yōu)勢產(chǎn)能向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)集中。但行業(yè)韌性強，利潤持續(xù)攀升，市場處在從重產(chǎn)銷逐步變?yōu)橹乩麧櫟恼{(diào)整期，發(fā)展穩(wěn)中向好的根本趨勢沒有改變。

對于2023年白酒行業(yè)展望，根據(jù)研報顯示，白酒即將開啟新一輪周期，估值先起、業(yè)績隨后。機構(gòu)預計，最快從2023年下半年開始，白酒有望邁入1—2年的業(yè)績上行期，核心驅(qū)動因素是居民收入實質(zhì)性回暖及行業(yè)去庫存，板塊在低基數(shù)下開啟新一輪業(yè)績上行周期;考慮到國內(nèi)經(jīng)濟增速將向常態(tài)中樞回歸，產(chǎn)業(yè)在回暖后有望進入1—2年的平穩(wěn)增長階段。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2028年中國白酒行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》。

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