錫冶煉行業市場投資前景及供需分析

• 吳亞楠 2023年7月11日 來源：互聯網 387 18
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黨的十八大以來，云錫集團立足云南、謀劃國內、輻射海外，全面推進以錫為主多金屬資源拓展，目前，保有錫資源儲量占全球10%，銦資源儲量占全球30%，位居全球第一，資源保障能力持續增強。

錫的用途主要集中在錫合金、錫化工品、錫 材、鉛酸電池，其中錫合金中的錫焊料、錫材中的馬口鐵(鍍錫板)、錫化工產品的占比較高。現代錫冶煉主要包括四道生產工序，即錫精礦預處理、還原熔煉、精煉和煙塵與爐渣處理。其中還原熔煉主要 包括電爐熔煉、澳斯麥特爐兩種生產工藝;還原熔煉處理會形成含錫量80%左右的粗錫。

根據中研普華研究院撰寫的《2022-2027年中國錫冶煉行業供需趨勢及投資風險研究報告》顯示：

錫冶煉行業市場投資前景及供需分析

錫作為稀有金屬，地殼含量較低，可用資源有限，傳統產錫地區面臨著不同程度品位下降、人力成本和開采成本上升等因素的影響，主要供應國近年增產有限。由于錫礦資源分布和供應相對集中，行業進入存在一定壁壘，且近年來受宏觀環境及區域沖突的影響，行業資本投入長期不足，目前在投產的新項目短期內達產的可能性較低，短中期內礦端難現放量增長。

錫冶煉需要經過錫精礦預處理、還原熔煉、精煉和煙塵與爐渣處理四道程序。錫礦物為錫冶煉重要來源，錫礦物種類繁多，包括錫石、黃錫礦、黑錫礦、硫錫礦以及水錫石等。

截至目前，我國共探明錫礦產地293處，集中分布于廣東、江西云南、廣西、湖南、內蒙古等地，以上地區占據我國錫總儲量的94.6%。云南個舊錫礦素有“錫都”之譽，是世界著名錫礦帶之一。

4月，我國錫礦進口量為18671噸，環比減少14.85%，同比增加18.09%;1—4月，我國錫礦累計進口量為74171噸，同比減少29.05%。錫精礦進口量大幅度下滑，主要原因為進入2023年，錫現貨價格出現明顯下跌，疊加錫礦品位下降的影響，錫礦開采利潤受損，引發礦商捂貨情緒。

5月，國內精煉錫產量為1.57萬噸，環比增加4.72%，同比減少4.1%;1—5月，國內精煉錫累計產量同比減少2.6%。預計6月產量為1.37萬噸，同比增加32.69%。目前云南和江西地區精煉錫冶煉企業合計開工率為54.17%，其中云南地區冶煉企業開工率為57.46%，多數企業依然持穩生產;江西地區冶煉企業開工率為48.56%，產能略有下降。

礦-精煉錫的傳導或將開始，冶煉利潤的過度收縮將導致精錫產量的下滑。去年10月份和今年3月份的價格低點也驗證了錫礦成本線的支撐力度。供應的收縮只是使得供需達到了新的平衡，價格的上漲還需要需求端的發力。但是目前看，占比最大的焊錫受制于半導體行業的去庫周期，使得需求較為疲弱，三、四季度半導體行業拐點或到來。下半年，礦端逐步收縮的概率較大，需求回升仍有不確定性，關注佤邦禁令執行情況、印尼出口限制、半導體行業景氣度情況等。

錫冶煉市場格局

錫焊料包括錫條、錫絲、錫膏三種形式，錫條和錫絲占比約 80%，用于傳統波峰焊，在 電視、洗衣機、冰箱等家電領域應用;錫膏應用于 3C 產品。2021 年，按照終端市場來劃分， 錫焊料應用于消費電子、光伏焊帶、計算機、汽車電子的比例分別為 26%、24%、19%和 16%。

我國錫市場集中度較高，龍頭企業占據主要市場份額。錫作為國家稀有金屬戰略資源，在半導體芯片、5G通訊、光伏電池、軍工國防等多個產業門類中廣泛應用、不可或缺。黨的十八大以來，云錫集團立足云南、謀劃國內、輻射海外，全面推進以錫為主多金屬資源拓展，目前，保有錫資源儲量占全球10%，銦資源儲量占全球30%，位居全球第一，資源保障能力持續增強。

過去十年，云錫集團國內市場占有率從39.4%提高至49.3%、國際市場占有率從18.4%提高至23.9%，進出口業務在疫情沖擊下，實現逆勢上揚，進出口額位列云南省前茅，增長幅度連續多年保持全省第一。

2023年二季度錫市回顧

二季度，錫價整體呈區間震蕩走勢，期間滬錫主力短暫上沖到過23萬一線，最低下探至18.8萬附近。4月份，錫價先跌后漲，究其原因，宏觀上歐洲、中國經濟意外指數開始下行，美國通脹韌性，加息預期提升，美元低位開始回升，供需上，國內庫存未能在旺季下行，持續高位;但是緬甸佤邦事件短暫引爆市場，使得錫價逆勢上漲，但隨后回落;5月份，美元指數回升，國內經濟數據弱勢，整體大宗商品大幅下行，錫在成本支撐下，跌幅相對有限，最低下探至19.3萬附近;隨后錫價回升，悲觀預期反映充分后的修復，國內政策預期也在助推，基本面上，錫礦持續處于偏緊局面，加上緬甸擾動，錫錠產量或進入拐點;此外，費半指數上漲，提振預期，但是高庫存限制漲幅。

錫冶煉行業報告對中國錫冶煉行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了錫冶煉市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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