上半年中國并購市場喜憂參半不乏亮點 并購行業市場運行及未來展望2023

• 吳澳燕 2023年8月11日 來源：國際商報　文匯報 1217 79
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上半年中國并購市場共完成并購交易1302起，同比增長8.5%;涉及交易金額4299.82億元，同比下降9.5%。受小規模交易案例增多影響，平均交易規模3.30億元，同比下降16.6%。

受境內外經濟環境影響，今年上半年中國并購市場交易數量比去年同期有所回升，但交易規模延續年初的下滑趨勢。

上半年中國并購市場共完成并購交易1302起，同比增長8.5%;涉及交易金額4299.82億元，同比下降9.5%。受小規模交易案例增多影響，平均交易規模3.30億元，同比下降16.6%。

與科技創新相關的IT、半導體及電子設備、機械制造、化工原料及加工、生物技術/醫療健康等行業內并購活動依舊活躍。其中，IT行業發生并購116起，交易金額76.60億元，主要涉及網絡系統設計、智慧家居、物聯網、云計算、信息安全和專用軟件等領域，但單筆交易金額較小，標的企業多為在細分領域具有特定技術的中小企業。

能源及礦產行業并購是上半年并購交易規模最大的細分行業，上半年發生并購87起，同比增長10.1%;交易金額1519.09億元，增長440.4%。規模較大的交易包括長江電力收購云川水電、寧德時代新能源與洛陽國宏圍繞洛陽鉬業的換股交易等。

盡管上半年并購市場交易數量和規模喜憂參半，但仍不乏亮點，如第二季度跨境并購情況比一季度有所好轉，交易數量和金額環比分別上升37.5%和37.0%，外資并購規模更是環比擴大325.1%;與科技創新相關行業并購活動依舊活躍。

2023年中期新能源行業并購交易總體趨勢

2023年上半年，中國新能源行業并購共披露交易數量395筆，較2022年同期增長7%，披露交易金額達人民幣1,371億元。細分領域來看，盡管新能源車下游需求增速放緩，加之上游碳酸鋰價格震蕩，鋰電池板塊在2023年上半年仍維持了100筆以上的交易數量。

2023年上半年，中國新能源行業繼續保持高質量發展態勢，風光儲氫等各個細分領域的市場化程度不斷加深、外延拓展，疊加技術迭代進步、新模式和新業態也不斷涌現，進一步印證了新能源行業的巨大發展空間和廣闊前景，也持續驅動相關領域的投資并購交易活動保持火熱。

PE/VC基金仍然是鋰電行業投資并購活動的主要參與者，占比持續上升。投資人在鋰電行業更多關注具有獨特生產工藝優勢的上游鋰電材料企業以及新型電池技術企業，其中對固態電池的投資熱度持續上升。

私企投資人中多為新能源行業內投資人，有下游汽車廠玩家向上游延伸布局電池企業;也有鋰電材料行業內的股權收購產能擴張。國企整體投資熱度有所下降，上半年僅有兩筆交易;顯示出國企對于行業成熟度提高后的投資謹慎性。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國并購行業市場運營格局分析與未來發展趨勢預測研究報告》顯示：

并購指的是兩家或者更多的獨立企業，公司合并組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司。并購的實質是在企業控制權運動過程中，各權利主體依據企業產權作出的制度安排而進行的一種權利讓渡行為。

數據顯示，2020-2022年，連續三年A股市場的并購重組規模在9000億元左右，今年以來已公示完成的并購規模突破了4800億元。國企作為A股市場的重要組成部分，近年來并購重組的數量與規模也穩中有升，年初至今已公示完成的國企并購數量接近390個，規模超過2300億元，占全體上市公司并購規模比例接近50%。

從行業層面看，今年以來來自公用事業、交通運輸、基礎化工的上市國央企已完成并購的規模分別為735億元、176億元、155億元，位居各行業前三位。

并購行業市場運行及未來展望2023

2022年，全球并購市場的總交易規模為3.8萬億美元，同比下跌36%，其中，戰略交易規模為2.6萬億美元，同比下跌32%，整體上兩者幾乎與新冠疫情爆發前持平。中國市場與全球趨勢一致，戰略交易的金額為3040億美元，較2021年下降了約34%。

亞太地區總體上與全球市場呈現出相同的趨勢。2022年，亞太地區的并購交易額同比下降22%，略低于疫情爆發前的水平。此外，區域內并購占亞太地區交易量的88%，該比例高出全球平均水平的73%，與中國、印度和日本相似，以上三個國家有超過90%的交易發生在國內。

在中國，戰略交易金額和數量較2021年分別下降了約34%和24%。按月來看，交易金額在9-11月出現下滑，但是交易數量在9-12月穩步增長，說明市場出現了大批小型交易。進一步看，中國交易大多規模較小：50億美元以上的交易僅發生5筆，占比為17%，同比下降6%;而5億美元以下的交易占比達到了38%。

在疫情好轉和政策發力的背景下，我國部分企業家的經濟預期逐步增強。在證券市場進入底部區域，部分企業股價可能低于內在價值。經濟出現復蘇回暖勢頭往往會帶來股市的上漲。這一時期是并購重組的黃金時期，將會出現大量的并購案例和活躍的重組行為。

監管部門對并購重組的支持力度不斷加大。2022年12月9日，上交所、深交所、北交所就交易所上市審核委員會和并購重組審核委員會管理辦法(征求意見稿)公開征求意見，對上市委、重組委配套制度和運行機制進行相應調整和優化。今年2月17日，中國證監會及交易所等發布全面實行股票發行注冊制制度規則，完善上市公司重大資產重組制度是其中一項主要內容。

展望2023年，交易方展現出高度信心，高達80%的受訪企業高管將并購視為業務戰略的核心，且預計將在今年達成相同數量或更多的交易。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國并購行業市場運營格局分析與未來發展趨勢預測研究報告》。

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