恒大財富 突發 無法兌付 未兌付本息尚余約340億元

• 李波 2023年9月1日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 1475 98
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8月31日晚間，恒大財富微信公眾號發布公告稱，因公司資產處置進度不及預期，未獲得資產處置資金，無法開展本月兌付。

8月31日晚間，恒大財富微信公眾號發布公告稱，因公司資產處置進度不及預期，未獲得資產處置資金，無法開展本月兌付。

此次距離恒大財富微信公眾號上一次發布兌付公告已有3個月。5月31日，恒大財富表示，因回籠資金不理想，無法按原標準(每月2000元)兌付。

自2023年初至今，恒大財富在其微信公眾號上僅發布過兩次公告，并且是從無法按原標準兌付，到無法開展當月兌付。

未兌付本息尚余約340億元

8月24日，中國恒大發布的《內控評估及對前任審計師提出的某些問題檢討的主要結果》詳細披露了恒大財富的情況。

公告顯示，恒大財富通過第三方發行主體所發行，經與各地區金融資產交易所分別進行備案登記并批準發行定向融資產品。中國恒大各附屬公司因應其資金需求通過恒大財富發起多個定融產品發行方案。

恒大財富協調發行主體在金交所就各項定融產品進行備案登記。發行主體完成定融產品的備案登記后，發行了多項定融產品。

定融產品由發行主體發行，募集所得的資金最終從發行主體通過投資方式 為中國恒大集團表內的項目公司進行投資、借款、為中國恒大集團發出的商業承兌匯票進行貼現及投資恒大債券的4種主要方式，全面地流入中國恒大集團體系。

2021年8月，基于出現兌付困難的情況，定融產品已全面停止對外銷售。按中國恒大集團統計數據，自定融產品發起至停售止，合共募資金額涉及約人民幣921億元。

截至2021年12月31日及2022年12月31日止，未兌付本息分別為合計約人民幣410億元及約人民幣340億元。

融資租賃行業7月融資總額同比上升22.21%

據中國外資租賃委員會統計，2023年7月，融資租賃行業債權融資工具的融資總額為613.96億元，同比上升22.21%，環比下降13.71%。此外，7月，有2家融資租賃公司首次使用債權融資工具進行融資。

在資產支持證券(ABS)方面，7月，共21家融資租賃公司參與發行，發行總額247.75億元;在資產支持票據(ABN)方面，7月，共7家融資租賃公司發行8筆，發行總額49.21億元;

在短期融資券(CP)及超短期融資券(SCP)方面，7月，共14家融資租賃公司發行19筆，包含5筆CP、14筆SCP，發行總額135億元;另外，7月，還有13家融資租賃公司參與發行公司債，共發行15筆，合計96億元。

融資租賃公司7月使用的其他類型債權融資工具還有非公開定向債務融資工具(PPN)和中期票據(MTN)，分別發行2筆、5筆，發行總額56億元。

在PPN方面，無錫財通融資租賃有限公司發行1筆，發行金額5億元，期限為30天，發行利率2.60%，為7月PPN最低發行利率;在MTN方面，國新融資租賃有限公司發行1筆，發行金額10億元，期限為4年，發行利率2.85%，為7月MTN最低發行利率。

融資租賃(financial lease)是國際上最普遍、最基本的非銀行金融形式。它是指出租人根據承租人(用戶)的請求，與第三方(供貨商)訂立供貨合同，根據此合同，出租人出資向供貨商購買承租人選定的設備。

同時，出租人與承租人訂立一項租賃合同，將設備出租給承租人，并向承租人收取一定的租金。

近年來，受宏觀經濟增速放緩、金融監管環境趨嚴、行業競爭加劇等因素影響，我國融資租賃行業企業數量、注冊資金和租賃合同余額增速均明顯放緩。

從目前已在公開市場發行債券的租賃企業來看，租賃業務新增投放量減少，租賃資產規模增長乏力，融資成本上升，盈利水平呈下降趨勢。

一方面，租賃企業融資渠道和資本補充渠道逐步拓寬，資本保持充足水平，融資租賃行業整體發展態勢較好。另一方面，與發達國家租賃市場相比，我國融資租賃行業仍處于初級發展階段，市場滲透率遠低于發達國家。

中國融資租賃行業政策環境分析

“十一五”時期融資租賃的政策主要強調行業規范發展，“十二五”時期開始關注融資租賃對于支持實體經濟的服務能力。

經歷了前期的發展，中國已經逐漸建立起行業快速發展的環境，于是，“十三五”明確提出大力發展融資租賃業務，到了“十四五”期間行業的監管體系進一步完善，為行業健康發展提供了基礎。

目前，國家層面的融資租賃政策以規范性政策為主，包括金融租賃公司、融資租賃公司設立、經營、監管等方面的規范性文件。支持性文件主要包括允許在自貿區發展融資租賃業務等內容。

2021年09月03日，國務院發布《關于推進自由貿易試驗區貿易投資便利化改革創新若干措施》，明確提出開展融資租賃公司外債便利化試點，為融資租賃服務國內外貿易提供了更好的平臺。

2020年6月中國銀保監會發布《金融租賃公司監管評級辦法(試行)》，提出了定量和定性的評級方法，明確了金融租賃公司監管評級操作規程，將金融租賃公司監管推向了新的方向。

據中研產業研究院《2023-2027年中國融資租賃行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》分析：

中國內資融資租賃試點從2004年開始，經歷多年發展內資融資租賃公司目前已經達到400多家，成為融資租賃行業的重要一員。

2018年，內外資融資租賃公司的業務經營與監管職責劃統一被劃分到銀保監會，實現了內外資融資租賃公司監管的統一。

2020年，銀保監發布《融資租賃公司監督管理暫行辦法》，又進一步明確了具體的監管方法，為內外資融資租賃公司向著規范化發展助力。

目前，多個省市包括江蘇、浙江、山東、廣東、上海、北京等，在“十四五”時期發布了融資租賃相關政策，明確了發展目標等內容。

2021年7月發布的《上海國際金融中心建設“十四五”規劃》，提出大力支持融資租賃為養老、國際航運、小微企業等提供服務，建設融資租賃產業高地并鼓勵符合條件的上海市融資租賃企業納入人民銀行征信，這些舉措將進一步提升上海國際金融中心能級。

在經濟下行的宏觀背景下，規模大、風險低、期限長的政府平臺類項目和類信貸通道業務一直是融資租賃公司的偏愛。

隨著中央政府出手規范地方融資平臺，政府平臺融資與政府信用脫鉤，平臺類項目規模大幅下降，促使融資租賃業務向實體經濟轉型。

“資管新規”消除多層嵌套，打擊通道類產品，純通道的融資租賃業務將沒有生存空間，直接租賃和經營租賃將是融資租賃業務發展的大趨勢。

報告對中國融資租賃及各子行業的發展狀況、上下游行業發展狀況、競爭替代產品、發展趨勢、新產品與技術等進行了分析，并重點分析了中國融資租賃行業發展狀況和特點，以及中國融資租賃行業將面臨的挑戰，企業的發展策略等。

想要了解更多融資租賃行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2023-2027年中國融資租賃行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》。

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  2023-2027年中國融資租賃行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告

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