8月中國橡膠輪胎出口80萬噸 輪胎需求量持續(xù)走高帶動業(yè)績

• 黃江 2023年9月25日 來源：新浪 1394 92
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玲瓏輪胎、賽輪輪胎、通用股份等輪胎行業(yè)上市公司陸續(xù)披露8月份主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，上述3家輪胎企業(yè)8月份營收及凈利潤均實現(xiàn)了高速增長，輪胎行業(yè)復(fù)蘇勢頭依然強勁。

今年以來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，汽車市場持續(xù)增長，拉動了輪胎需求增長。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年8月份，中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量約為8529.9萬條，同比增長17.4%。出口方面，據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，上月中國橡膠輪胎出口80萬噸，同比增長19%;出口金額為141.16億元，同比增長18.8%。

輪胎需求量持續(xù)走高帶動業(yè)績

目前輪胎行業(yè)處于產(chǎn)銷兩旺狀態(tài)，尤其是進(jìn)入三季度企業(yè)訂單充足，行業(yè)開工率不斷提升，隨著北美市場去庫存基本結(jié)束，輪胎需求量持續(xù)走高，帶動輪胎公司業(yè)績持續(xù)改善。

玲瓏輪胎、賽輪輪胎、通用股份等輪胎行業(yè)上市公司陸續(xù)披露8月份主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，上述3家輪胎企業(yè)8月份營收及凈利潤均實現(xiàn)了高速增長，輪胎行業(yè)復(fù)蘇勢頭依然強勁。

9月21日，玲瓏輪胎率先披露8月份經(jīng)營數(shù)據(jù)。公告顯示，經(jīng)初步核算，公司8月份實現(xiàn)銷量約662.56萬條，同比增長約22%;實現(xiàn)營業(yè)收入約18.05億元，同比增長約24.32%;實現(xiàn)歸母凈利潤約1.82億元，同比大幅增長約3390.64%。

玲瓏輪胎8月份毛利率的修復(fù)是其凈利潤大幅增長的一個重要因素。玲瓏輪胎相關(guān)人士表示：“從2022年第四季度開始，公司毛利率持續(xù)恢復(fù)，今年進(jìn)入三季度以來，尤其是從7、8月份的趨勢來看，毛利率依然保持快速修復(fù)態(tài)勢。隨著各項原材料成本的回落以及高價庫存的影響逐步消失，公司毛利率會進(jìn)一步抬升。”

這樣的業(yè)績表現(xiàn)在輪胎行業(yè)并非個例。9月21日，通用股份披露的8月份經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計當(dāng)月實現(xiàn)營業(yè)收入約5.23億元，同比增長約35.70%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約4285.30萬元，同比增長約235.15%。9月22日，賽輪輪胎公告稱，公司8月份實現(xiàn)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.26億元，同比增長約165.08%。

輪胎龍頭企業(yè)產(chǎn)品價格上調(diào)

此外，據(jù)輪胎報消息，4月11日，中策橡膠集團股份有限公司向全國經(jīng)銷商發(fā)布調(diào)價通知稱，近期原材料價格持續(xù)上漲，輪胎制造成本不斷攀升，公司決定4月15日起，對部分全鋼子午線輪胎產(chǎn)品價格上調(diào)2—5%。此外，優(yōu)科豪馬近日發(fā)布調(diào)價通知，自5月1日起，針對乘用車輪胎產(chǎn)品(不包含冬季胎)進(jìn)行價格調(diào)整，調(diào)漲幅度為2%—3%。

市場人士對此表示，雖然馬來天膠產(chǎn)量下滑，龍頭企業(yè)再次官宣漲價，但基本面仍難提振膠價。

原資料價錢堅挺是支撐車胎漲價重大要素。車胎原資料的價值一直在振動。在12月23日之前，輪胎價格仍處于震蕩和下跌趨勢。然則輪胎企業(yè)的漲價通知并未減輕，卻是越來越多。隨后橡膠價值高位反彈后呈震蕩走勢。總的來講，橡膠價值仍然處于偏高的水平，輪胎價格的變化將非常頻繁。同樣炭黑的價格也非常強勁。自昨年10月以來，炭黑的價格一直在上浮，盡管最近有小幅走低跡象，但依舊很高。繁多炭黑生產(chǎn)商也提前宣告了價錢增漲通告。同一時間，源于春節(jié)臨近，物流本錢等要素也會作用原資料價格。與此同時，環(huán)保嚴(yán)查增長了炭黑、輪胎等化工行業(yè)的生產(chǎn)本錢，接著支撐車胎價值上漲能源。

輪胎價格陸續(xù)上浮疊加終端需求偏弱也給輪胎經(jīng)銷商帶來了不小的負(fù)擔(dān)。市場上絕大部分品牌都最初漲價，車胎經(jīng)銷商周轉(zhuǎn)本錢將來會直接翻倍。更重大的是，市場還未規(guī)復(fù)過來，盡管疫情政策松開，但是輪胎店和客戶不是在陽即是在陽的路上。輪胎替換需求低迷，車胎店基本無進(jìn)貨意愿。

馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的3.3%，馬來西亞曾經(jīng)是僅次于泰國、印度尼西亞的全球第三大天然橡膠生產(chǎn)國和出口國，近年來出口份額已被越南趕超，馬來新種與翻種面積增量不大，膠林老齡化比較嚴(yán)重，居高不下的人工成本使得單產(chǎn)和開割率難以出現(xiàn)大幅回升。馬來西亞國內(nèi)橡膠種植業(yè)在市場力量的作用下逐年萎縮，現(xiàn)在的馬來西亞已經(jīng)從天然橡膠出口國變?yōu)橄M國。

春節(jié)過后，炭黑價格先抑后揚，呈現(xiàn)“三連漲”現(xiàn)象，較2023年春節(jié)后低點增長10.53%，同比增加23.53%，輔料價格居高不下也給企業(yè)造成了不小的壓力。不過，從歷年來看，輪胎漲價對天膠盤面提振有限，目前渠道出貨情況一般，頭部企業(yè)與中小輪胎企業(yè)的生存境況大相徑庭，樣本差異巨大。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2023年3月乘用車市場零售達(dá)到158.7萬輛，同比增長0.3%，環(huán)比增長14.3%。3月零售環(huán)比14.3%的正增長是本世紀(jì)以來最弱的3月環(huán)比增速。一季度，重卡累計銷售22.3萬輛，同比微降4%，前兩個月美國自中國進(jìn)口輪胎數(shù)量共計337萬條，同比降54%。下游復(fù)蘇力度不如預(yù)期。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國子午線輪胎行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

2023年，物流貨運加快恢復(fù)，輪胎置換需求將增加。同時，新能源車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將推動國產(chǎn)輪胎配套市場增長。輪胎行業(yè)或步入景氣周期新起點。

目前森麒麟青島及泰國生產(chǎn)基地均處于滿產(chǎn)運行狀態(tài)。“泰國二期600萬條半鋼胎、200萬條全鋼胎新產(chǎn)線將加快釋放產(chǎn)能，預(yù)計2023年年中將具備滿產(chǎn)運行條件。”

據(jù)了解，輪胎分為全鋼和半鋼，全鋼輪胎通常配置在卡車、客車等商用車上，半鋼輪胎主要安裝在乘用車輛上。數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，全鋼輪胎產(chǎn)線開工率為68.24%，同比增加12個百分點;半鋼輪胎產(chǎn)線開工率為73.57%，同比增加1.19個百分點。

在森麒麟看來，2023年輪胎市場比較樂觀。“2023年或成為輪胎行業(yè)步入景氣周期的新起點。”金勝勇透露，公司已經(jīng)宣布產(chǎn)品漲價，預(yù)計將于二季度開始執(zhí)行。

進(jìn)入3月份以來，輪胎產(chǎn)品迎來一波提價潮。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，新一輪輪胎漲價主要因為天然橡膠、炭黑等原材料價格上漲，輪胎企業(yè)多選擇分規(guī)格、按節(jié)奏提價，以此消化成本壓力。

部分輪胎業(yè)上市公司擬開展股份回購，彰顯發(fā)展信心。賽輪輪胎于3月13日晚間披露，擬以自有資金回購公司股份。回購資金總額不超過8億元(含)、不低于4億元(含)，回購價格不超過13.5元/股(含)。回購股份將用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃。

在“低庫存+低原材料成本+低海運費+低利潤基數(shù)”背景下，預(yù)期一季度輪胎行業(yè)有望迎來盈利環(huán)比和同比改善。“在此背景下，公司發(fā)布股份回購計劃，顯示了對于行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)及公司自身發(fā)展的堅定信心。”

在業(yè)績方面，從已披露或預(yù)披露年報業(yè)績的公司看，輪胎公司表現(xiàn)不一。玲瓏輪胎預(yù)計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億元至2.8億元，同比減少70%至65%。

森麒麟則實現(xiàn)業(yè)績增長。年報顯示，公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入62.92億元，同比增長21.53%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.01億元，同比增長6.3%。2022年，公司全力推進(jìn)“森麒麟泰國年產(chǎn)600萬條高性能半鋼子午線輪胎及200萬條高性能全鋼子午線輪胎擴建項目”產(chǎn)能爬坡。截至2022年末，公司泰國二期擴建項目投資進(jìn)度已超85%，2023年可具備滿產(chǎn)能力，公司現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模及能力將大幅提升。

全球天膠步入季節(jié)性低產(chǎn)期

全球天然橡膠供應(yīng)仍處季節(jié)性低產(chǎn)期，原料端整體產(chǎn)出收縮。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)海南產(chǎn)區(qū)橡膠樹長勢良好，且暫時沒有嚴(yán)重病蟲害發(fā)生;云南原料產(chǎn)區(qū)，部分區(qū)域像因橡膠白粉病現(xiàn)象延遲開割。因國內(nèi)天膠產(chǎn)量在全球占比不足10%，當(dāng)前海南產(chǎn)區(qū)增量預(yù)期的影響甚微。泰國南部主要產(chǎn)區(qū)膠水產(chǎn)量低至年內(nèi)最低，整體割膠量明顯轉(zhuǎn)淡。

泰國宋卡原料生膠片、三煙片、膠水和杯膠價格近期小幅上漲，從原料端估值來看，目前天然橡膠的價格處于歷史底部。也就是說如果天膠價格進(jìn)一步出現(xiàn)下跌，至膠農(nóng)無利可圖時，那么可能有更多的橡膠樹將面臨棄割甚至被砍伐的情況(改種棕櫚樹)，屆時當(dāng)天膠原料產(chǎn)能嚴(yán)重不足、無法匹配需求時，勢必迎來一波報復(fù)性上漲(以2009-2011天膠產(chǎn)量下滑背景下天膠價格拉漲近4倍為例)。

因此從成本支撐的角度來說，RU價格下跌的空間非常有限。目前泰國橡膠上游加工利潤為負(fù)值，如果原料價格進(jìn)一步上漲，而膠價原地不動的話，加工端的大幅虧損將導(dǎo)致供應(yīng)端的進(jìn)一步收縮。

產(chǎn)量數(shù)據(jù)方面，我們以ANRPC公布的為基準(zhǔn)。ANRPC (天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會)，由11個成員國組成，中國、印度、印度尼西亞、馬來西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、新加坡、斯里蘭卡、泰國、越南、柬埔寨和菲律賓，會員國產(chǎn)量約占全球天然橡膠總產(chǎn)量的93%。

ANRPC產(chǎn)量2023年2月產(chǎn)量為83.23萬噸，環(huán)比-24.28%，2月處于天然橡膠減產(chǎn)過度季節(jié)。預(yù)計三、四月的數(shù)據(jù)在進(jìn)入全球天膠減產(chǎn)季下將進(jìn)一步出現(xiàn)下滑

《2023-2028年中國子午線輪胎行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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