國內基建投資增速放緩 房地產金融產業規劃專項研究

• 黃江 2023年10月26日 來源：新浪 1243 81
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1—5月全國固定資產投資(不含農戶)188815億元，同比增長4.0%，增幅較1—4月回落0.7個百分點。其中民間固定資產投資101915億元，同比下降0.1%。從環比看，5月固定資產投資增長0.11%，增速放緩。

7月10日發布通知稱，《中國人民銀行中國銀行保險監督管理委員會關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》有關政策有適用期限的，將適用期限統一延長至2024年12月31日。

房地產金融產業規劃專項研究

專家認為，相關政策適用期限延長后將緩解房地產開發企業的資金壓力。為促進房地產市場平穩健康發展，后期更多支持政策有望出臺。

上述負責人表示，政策延期涉及兩項內容。一是對于房地產企業開發貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權安全的前提下，鼓勵金融機構與房地產企業基于商業性原則自主協商，積極通過存量貸款展期、調整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規定多展期1年，可不調整貸款分類，報送征信系統的貸款分類與之保持一致。

二是對于商業銀行按照《通知》要求，2024年12月31日前向專項借款支持項目發放的配套融資，在貸款期限內不下調風險分類;對債務新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對于新發放的配套融資形成不良的，相關機構和人員已盡職的，可予免責。

國家統計局發布數據顯示，6月全國CPI(居民消費價格指數)由上月同比上漲0.2%轉為持平，創2021年3月以來新低;PPI(工業生產者出廠價格)下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點。

對于今夏高溫天氣對物價的擾動，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，預計高溫對食品的抬升作用相對有限，僅對CPI有小幅支撐，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至負區間;此外，能源需求上升和供給擾動，將對上游價格形成支撐，疊加基數影響，預計6月PPI可能已經觸達底部，7月有望降幅收窄。

根據中研普華研究院《2023年版房地產金融產業規劃專項研究報告》顯示：

國家統計局網站15日發布2023年1—5月份全國房地產市場基本情況。其中，1—5月份，全國房地產開發投資45701億元，同比下降7.2%(按可比口徑計算);其中，住宅投資34809億元，下降6.4%。

房地產開發投資完成情況

1—5月份，全國房地產開發投資45701億元，同比下降7.2%(按可比口徑計算);其中，住宅投資34809億元，下降6.4%。

1—5月份，房地產開發企業房屋施工面積779506萬平方米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面積548475萬平方米，下降6.5%。房屋新開工面積39723萬平方米，下降22.6%。其中，住宅新開工面積29010萬平方米，下降22.7%。房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%。其中，住宅竣工面積20194萬平方米，增長19.0%。

商品房銷售和待售情況

1—5月份，商品房銷售面積46440萬平方米，同比下降0.9%，其中住宅銷售面積增長2.3%。商品房銷售額49787億元，增長8.4%，其中住宅銷售額增長11.9%。

5月末，商品房待售面積64120萬平方米，同比增長15.7%。其中，住宅待售面積增長15.9%。

1—5月份，房地產開發企業到位資金55958億元，同比下降6.6%。其中，國內貸款7175億元，下降10.5%;利用外資13億元，下降73.5%;自籌資金16267億元，下降21.6%;定金及預收款19878億元，增長4.4%;個人按揭貸款10354億元，增長6.5%。

房地產開發投資占整個固定資產投資的比重超過22%，1—5月房地產開發投資跌幅直接拖累整個固定資產投資增速約1.5個百分點。整體來看，他預計今年全年投資增速將與GDP保持基本同步。

另一方面，隨著“保交樓”政策持續推進，房屋竣工面積延續大幅改善態勢，1—5月房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%，增幅較1—4月擴大0.8個百分點。中指研究院市場研究總監陳文靜指出，今年以來，房屋竣工表現持續向好，同比增幅持續擴大，對房地產開發投資提供一定支撐，短期竣工仍有繼續修復預期。

但房地產銷售熱度下降、土地市場持續偏冷，房企到位資金未明顯改善，影響房地產開發投資恢復。1—5月全國房地產開發投資45701億元，同比下降7.2%，年內累計降幅連續三個月擴大。

諸葛數據研究中心首席分析師王小嬙向21世紀經濟報道表示，目前房企“新開工弱、竣工強”的態勢仍在持續，雖然今年多地由集中供地轉變為分散供地，且國央企拿地熱度提升，北京、杭州、成都等熱點城市土地成交溢價率上升明顯，但房企新開工仍較謹慎。

1—5月房屋新開工面積39723萬平方米，同比下降22.6%，年內累計降幅同樣連續三個月擴大。其中住宅新開工面積29010萬平方米，下降22.7%。同期房屋施工面積779506萬平方米，降幅擴大至6.2%。

展望二季度末，植信投資研究院資深研究員馬泓認為，房地產銷售逐步進入平穩期，考慮到季末是房企償債高峰期，土地市場難以快速回暖，房企擴張難度較大，加之去年6月的高基數因素，預計到二季度末房地產投資跌幅可能擴大，后續有待政策層面加碼。

固定資產投資增速放緩

“房地產開發投資占整個固投的比重超過22%，1—5月跌幅直接拖累了整個固投增速約1.5個百分點。”吳亞平分析稱。

1—5月全國固定資產投資(不含農戶)188815億元，同比增長4.0%，增幅較1—4月回落0.7個百分點。其中民間固定資產投資101915億元，同比下降0.1%。從環比看，5月固定資產投資增長0.11%，增速放緩。

制造業投資和基礎設施投資增速略有回落，仍明顯高于整體固定資產投資增速，是“穩投資”和“穩增長”的重要抓手。

在制造業投資方面，1—5月投資同比增長6.0%，增幅較1—4月回落0.4個百分點，較整體投資增速高2個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向表示，目前部分制造業企業處于去庫存尾聲，加之生產成本壓力，企業經營效益不佳，投資意愿偏弱。但國內制造業技術升級、改造，高技術和裝備制造業發展，將繼續為制造業投資提供有力支撐。

在基礎設施投資方面，1—5月投資同比增長7.5%(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)，增幅較1—4月回落1個百分點，較整體投資增速高3.5個百分點。

周茂華認為，國內基建投資增速放緩，主要是地方政府發債量有所下降，對基建項目資金帶來影響，加之去年基建發力，基數相對高。

周茂華表示，固定資產投資有望繼續發揮“穩增長”關鍵作用。一方面，國內消費處于恢復階段，外需前景偏弱，國內基建投資仍將發揮重要作用。另一方面，國內對制造業紓困的支持力度不減，利于提振市場主體信心。

《2023年版房地產金融產業規劃專項研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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