中國風險投資行業發展前景及投資風險

• 黃江 2023年12月4日 來源：東方財富 305 12
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在2008年國際金融危機后的10余年里，美國聯邦基金利率長期處于0附近，市場流動性極度寬松。在這種環境下，市場參與者增加了其對流動性風險、久期風險和信用風險的敞口，且往往會利用資金杠桿來提高回報率，這些脆弱性使得金融穩定風險居高不下。

國際貨幣基金組織報告指出，美歐銀行業危機表明，美國和其他地區銀行系統超預期的脆弱性可能導致金融部門動蕩，并可能對世界經濟產生重大影響。

報告稱，在2008年國際金融危機后的10余年里，美國聯邦基金利率長期處于0附近，市場流動性極度寬松。在這種環境下，市場參與者增加了其對流動性風險、久期風險和信用風險的敞口，且往往會利用資金杠桿來提高回報率，這些脆弱性使得金融穩定風險居高不下。

自去年10月份以來，全球金融體系的抗風險能力面臨一系列嚴峻考驗。美國硅谷銀行和簽名銀行接連關閉以及市場對瑞士信貸銀行喪失信心體現了當前多國緊縮政策與金融脆弱性相互作用所帶來的挑戰，凸顯銀行在利率風險和流動性風險管理方面的失敗，也暴露出監管失誤。IMF貨幣與資本市場部主任托比亞斯·阿德里安4月11日在IMF和世界銀行2023年春季會議的一場媒體發布會上表示，盡管政策制定者采取了及時有力的回應措施，但隨著投資者重新評估金融體系的健康狀況，市場情緒依然脆弱，眾多機構和市場仍明顯承壓。

據悉，美國硅谷銀行危機爆發的一周內，彭博美國金融狀況指數已經跌至2022年低點，市場顯示，投資者已經采取措施保護中長期投資。另外，許多美國同業銀行和金融機構擔憂自身風險暴露，進一步收緊了信貸政策。這導致了美國市場信貸緊縮，影響了企業的融資成本，進一步削弱了美國投資市場信心。美國融匯資本創始人兼首席執行官弗雷德里克·希爾德納曾表示，硅谷銀行事件或將觸發美國經濟快速走向衰退。

雖然國際金融危機以來的監管改革毫無疑問地提升了金融體系的總體抗風險能力，但各方仍然擔憂銀行和非銀行金融機構中可能隱藏著的脆弱性。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國風險投資行業發展前景及投資風險預測分析報告》顯示：

近一季度，新經濟私募股權投資交易數量在輕度振幅中整體較為平穩。根據統計，上周共發生 142 起投資并購交易。

最受投資人追捧的賽道分別是集成電路、生物技術和制藥、區塊鏈應用技術、區塊鏈行業應用、醫療器械、數據服務、行業信息化及解決方案、環保、可穿戴設備、前沿技術。

近日大華股份發布公告，公司向中國移動發行新增股份 2.93 億股，發行價格為 17.40 元，募集資金總金額 51 億元，鎖定期 3 年。

大華股份是一家監控產品供應商和解決方案服務商，面向全球提供視頻存儲、前端、顯示控制和智能交通等系列化產品;并提供端到端的視頻監控解決方案、系統及服務。

近日面壁智能完成數千萬人民幣天使輪融資，投資方為知乎領投，智譜 AI 跟投。

面壁智能成立于 2022 年 8 月，是一家人工智能大模型加速與應用落地賦能公司。公司依托開源社區打造大規模預訓練模型庫與相關工具，降低大模型使用門檻，并進一步推動大模型在人工智能典型場景與領域的應用與落地。

上百家公司參設私募股權基金

今年以來，上市公司參設私募股權基金頻現。根據同花順數據統計，截至17日，年內已有上百家上市參與投資設立私募股權基金，類型以產業并購為主，其中上市公司之間強強聯手引人關注。從投資領域來看，新能源、半導體、生物醫療等新興行業最多。

根據同花順統計，年內共有建設銀行、萬科、上汽集團等24家公司參設私募股權基金金額達到或超過10億元。參設基金的合伙人名單中，除了上市公司、創投等專業投資機構外，還包括地方國資、政府引導基金等。

如3月10日，上汽集團公告稱，為進一步提高公司在汽車產業布局上的延展度及靈活度，子公司上汽金控、華域上海、東華汽車、中聯電子擬參與設立河南尚頎匯融尚成一號產業基金，出資方包括河南省戰略新興產業投資基金、江西省現代產業引導基金等。該基金目標認繳出資總額為40億元，首次封閉規模為33.734億元，其中上汽金控認繳出資9.8億元，持有其29.05%份額。

此外，上市公司強強聯手也較為常見。如1月17日，建設銀行旗下建信住房租賃基金宣布與萬科聯合創立的“建萬住房租賃投資基金”，基金規模達到100億元，將用于投資收購房企存量長租公寓資產。

3月21日，萬朗磁塑、同興環保雙雙公告稱，兩公司擬作為LP共同參與設立安徽國控十月新興產業股權投資，該基金的總認繳出資額為10億元，同興環保、萬朗磁塑分別認繳出資1億元、5000萬元。該基金的出資人還包括合肥市高質量發展引導基金、合肥鑫城國有資產等。

3月27日，華東醫藥、貝達藥業也公告稱，兩家公司擬作為LP以自有資金分別認繳杭州國舜健恒創業投資，出資額均為4000萬元。投資領域主要關注生命健康行業，與生物、醫療、健康相關的優質公司等。

從投資領域來看，新能源、半導體、生物制藥等新興行業參設的股權基金較多。如萬朗磁塑稱，該基金重點投資于綠色發展、醫療健康、新一代信息技術及高端裝備等戰略性新興產業領域中的初創期、成長期企業，支持相關領域企業做大做強;今世緣擬1.5億元認購股權投資基金份額，投資于醫療健康、生命科學技術等領域。

《2023-2028年中國風險投資行業發展前景及投資風險預測分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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