影子銀行市場深度調研 影子銀行發展前景及投資風險

• 吳亞楠 2022年12月15日 來源：互聯網 1489 99
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現如今我國影子銀行資金主要集中應用在基礎設施、房地產和工商企業三個領域，這三個領域的資金應用都出現不同程度的問題。

影子銀行投資市場如何？"影子銀行"是美國次貸危機爆發之后所出現的一個重要金融學概念。它是通過銀行貸款證券化進行信用無限擴張的一種方式。這種方式的核心是把傳統的銀行信貸關系演變為隱藏在證券化中的信貸關系。隨著美國金融管制放松，一系列的金融創新產品不斷涌現，"影子銀行"體系也在這過程中逐漸形成。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國影子銀行行業市場深度調研及投資戰略規劃研究報告》顯示：

影子銀行市場深度調研 影子銀行發展前景及投資風險

我國影子銀行體系與國外影子銀行存在很大差異，我國銀行體系主導著影子銀行，是銀行利用其它機構渠道，將信貸資產轉到表外或虛假處理成類似表內其他資產，為一些不能從銀行獲得貸款的公司與組織提供的“類貸款”。

現如今我國影子銀行資金主要集中應用在基礎設施、房地產和工商企業三個領域，這三個領域的資金應用都出現不同程度的問題。

我國影子銀行體系風險的一個重要環節就是以同業業務為基礎的信用擴張機制。商行在為影子銀行業務提供渠道的同時，甚至使表內展開“影子業務”。在同業業務實現規模化發展的大環境下，資金流動性危機將成為影子銀行風險最先表現出來的危機。

近年來，央行集中整治不規范的同業、影子銀行理財和表外業務。影子銀行陸續出臺資管影子銀行新規及其配套實施細則，統一資管業務監管標準，建立資管產品統計制度，加強穿透式監管和影子銀行功能監管，推動資管業務回歸“賣者盡責、買者自負”本源。影子銀行規模大幅壓降，無序發展得到有效治理。

影子銀行主要是商業銀行的表外業務，所以影子銀行一旦產生影響，會直觀的反應在銀行的業績上，而選取的用來衡量銀行經營狀況的Z指數是由收益率與資本比率共同構成的。

影子銀行發展前景

影子銀行引發系統性風險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉換、信用轉換和高杠桿。

隨著金融危機影響的不斷衰減，國家逐漸收緊量化寬松的貨幣政策，并且對銀信業務、銀行同業業務的監管變得嚴格起來，商業銀行更需要開展影子銀行業務去維持自身的經營。雖然我國政府一直在跟進監管措施，但是并不能阻擋影子銀行的蓬勃發展。

國際評級機構穆迪最新《中國影子銀行季度監測報告》顯示，2021年上半年中國廣義影子銀行資產減少1.34萬億元，降至57.8萬億元，在名義GDP中的占比從2020年末的58.3%降至52.9%，是8年半以來新低。其中主要下降部分是理財產品和資管計劃對接資產減少了1.1萬億元。同期，影子銀行資產占銀行業總資產的比例也從2020年末的18.9%下降至17.6%。

由于影子銀行業務的不斷深入發展，金融體系內部相關性得到了很大程度的強化。銀行、證券、信托和保險等多個領域都與影子銀行體系相關，橫跨信貸、保險、理財和貨幣等多個行業，使得金融機構之間與金融體系自身內在相關性不斷增強，風險傳染也呈幾何倍數增長。

如果影子銀行遭遇巨大風險，會通過信用與貨幣市場飛速傳染至銀行與實體經濟，系統性金融風險很有可能因此爆發。從某種意義上來說，內在傳染與相關性會是我國金融體系中潛在的最大風險隱患和風險環節。

影子銀行投資風險

銀保監會相關部門負責人還表示，房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉、地方政府隱性債務風險得到穩妥處置、外部風險沖擊應對未雨綢繆。影子銀行風險持續收斂，截至今年上半年末，高風險的類信貸影子銀行規模較歷史峰值壓降約29萬億元，蘊含巨大隱患的保本理財退出市場，同業理財較峰值壓降99%，同業投資和非標融資大幅減少。截至2022年6月末，資管產品凈值化比例為87%，較2018年末提高41個百分點。

其他領域方面，銀保監會相關部門負責人還表示，房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉、地方政府隱性債務風險得到穩妥處置、外部風險沖擊應對未雨綢繆。

未來，影子銀行行業發展前景如何?想了解關于更多影子銀行行業專業分析，請點擊《2023-2028年中國影子銀行行業市場深度調研及投資戰略規劃研究報告》。

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