2023外匯行業(yè)分析 未來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)有基礎(chǔ)、有條件更趨平穩(wěn)

• 黃文玉 2023年9月16日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 中國(guó)人民銀行 外匯管理局 686 40
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外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府證券等形式保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。外匯主要包括外國(guó)貨幣、外幣存款、外幣有價(jià)證券等，是一個(gè)國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備的重要組成部分，也是清償國(guó)際債務(wù)的主要支付手段。

近日，人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在2023年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，我國(guó)既是出口大國(guó)，又是進(jìn)口大國(guó)，“甘蔗沒(méi)有兩頭甜”，匯率過(guò)高或過(guò)低都不好。匯率總體上是由市場(chǎng)決定的，同時(shí)要更好發(fā)揮市場(chǎng)和政府“兩只手”的作用，堅(jiān)決避免匯率大起大落。

外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府證券等形式保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。外匯主要包括外國(guó)貨幣、外幣存款、外幣有價(jià)證券等，是一個(gè)國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備的重要組成部分，也是清償國(guó)際債務(wù)的主要支付手段。

一國(guó)擁有的一切以外幣表示的資產(chǎn)。是指貨幣在各國(guó)間的流動(dòng)以及把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另一個(gè)國(guó)家的貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的一種專門(mén)性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。實(shí)際上就是貨幣行政當(dāng)局(中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金及財(cái)政部)以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府債券等形式所保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。以外國(guó)貨幣表示的，為各國(guó)普遍接受的，可用于國(guó)際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。必須具備三個(gè)特點(diǎn)：可支付性(必須以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn))、可獲得性(必須是在國(guó)外能夠得到補(bǔ)償?shù)膫鶛?quán))和可換性(必須是可以自由兌換為其他支付手段的外幣資產(chǎn))。

外匯行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

外匯與股票市場(chǎng)一樣，任何活躍的市場(chǎng)都有不少的經(jīng)紀(jì)商，在美國(guó)稱為的角色，僅以收取傭金為目的，為客戶代洽外匯買(mǎi)賣(mài)的匯兌商定，在買(mǎi)主與賣(mài)主之間，拉攏撮合，透過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)人的接洽，直接或間接買(mǎi)賣(mài)。外匯經(jīng)紀(jì)商及經(jīng)紀(jì)人，本身并不承擔(dān)外匯交易的盈虧風(fēng)險(xiǎn)，其從事中介工作的代價(jià)為傭金收入，外匯經(jīng)紀(jì)人因熟悉市場(chǎng)外匯供需情形、消息及圖表的分析，以及匯率變化漲跌及買(mǎi)賣(mài)程序，故投資人樂(lè)于采用。

由于貿(mào)易的往來(lái)，進(jìn)出口商在商品輸出或輸入后貨款的結(jié)算，以及運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅行、留學(xué)、國(guó)外公債、證券、基金的買(mǎi)賣(mài)、利息支付等而產(chǎn)生的外匯供給者與需求者。外匯投資者，為預(yù)測(cè)匯率的漲跌，以現(xiàn)匯、遠(yuǎn)匯或者期貨外匯的交易途徑，以少數(shù)的保證金從事大額外匯買(mǎi)賣(mài)交易，行情看漲時(shí)，先買(mǎi)入，后賣(mài)出，看跌時(shí)，先賣(mài)出后補(bǔ)回來(lái)沖銷(xiāo)，用極小的波動(dòng)賺取中間的差價(jià)，獲取厚利，所以外匯投資者也經(jīng)常是主要外匯的供給及需求者。

貨幣供應(yīng)量(M2),指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款以及證券公司的客戶保證金。其中，中國(guó)人民銀行從2001年7月起，將證券公司客戶保證金計(jì)入廣義貨幣供應(yīng)量M2。其中2021年M2貨幣供應(yīng)量為2382899.56億元，同比增長(zhǎng)9%。據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，其中2022年6月中國(guó)貨幣供應(yīng)量為674374.81億元;流通中貨幣供應(yīng)量為96011.17億元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)外匯市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

儲(chǔ)備貨幣是各國(guó)用作外匯儲(chǔ)備的貨幣。它必須是可自由兌換的貨幣，并在國(guó)際間被廣泛用于計(jì)價(jià)和支付結(jié)算。其中2022上半年中國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)為32465.95億美元。2022上半年中國(guó)外匯儲(chǔ)備為30712.72億美元。其中2022上半年中國(guó)黃金儲(chǔ)備為1138.23億美元;基金組織儲(chǔ)備頭寸為99.62億美元;特別提款權(quán)金額為519.54億美元。短期性的應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付股利、應(yīng)付所得稅、應(yīng)付薪金等屬于流動(dòng)貨幣性負(fù)債，即在短期內(nèi)須以貨幣清償;長(zhǎng)期應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付債券及應(yīng)付抵押借款等屬非流動(dòng)貨幣性負(fù)債，即在約定的較長(zhǎng)期限以貨幣清償。其中2022上半年中國(guó)貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債金額為392554.6億元。

近幾年中國(guó)銀行結(jié)匯及售匯金額逐年增加，其中2021年中國(guó)銀行結(jié)匯金額為16.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17%;中國(guó)銀行售匯金額為14.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.8%。據(jù)中國(guó)外匯管理局，2021年中國(guó)銀行對(duì)客戶市場(chǎng)交易金額為356104.4億元，同比增長(zhǎng)14%;中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)交易金額為2021776.9億元，同比增長(zhǎng)15.7%。據(jù)中國(guó)外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年中國(guó)即期外匯交易金額為917456億元，同比增長(zhǎng)11.8%;遠(yuǎn)期外匯交易金額為60035億元，同比增長(zhǎng)55.5%;外匯和貨幣掉期交易金額為1320551億元，同比增長(zhǎng)15.5%;期權(quán)外匯交易金額為79839億元，同比增長(zhǎng)38%。

國(guó)家外匯管理局公布2023年8月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31601億美元，較7月末下降442億美元，降幅為1.38%。2023年8月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。2023年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，從外部看，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元大幅走升的動(dòng)能有限。從內(nèi)部看，外匯儲(chǔ)備余額穩(wěn)定在3萬(wàn)億美元上方，穩(wěn)居世界第一。

外匯行業(yè)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前景分析

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，未來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)有基礎(chǔ)、有條件更趨平穩(wěn)。一方面，內(nèi)外部環(huán)境中的積極因素將進(jìn)一步增多。隨著宏觀調(diào)控政策效果逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)回升向好，對(duì)外匯市場(chǎng)的支撐作用將進(jìn)一步鞏固;主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的緊縮貨幣政策接近尾聲，有關(guān)外溢影響將總體弱化;近期我國(guó)跨境資金流動(dòng)中的季節(jié)性因素等短期影響也會(huì)減弱。另一方面，當(dāng)前我國(guó)外匯市場(chǎng)更趨理性和成熟，市場(chǎng)主體適應(yīng)環(huán)境變化的能力進(jìn)一步提升，外匯市場(chǎng)宏觀審慎管理工具更加完善，均有助于市場(chǎng)穩(wěn)定。

世界黃金協(xié)會(huì)指出，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)輕度衰退的普遍預(yù)測(cè)下，預(yù)計(jì)未來(lái)黃金將繼續(xù)得到疲軟的美元支撐。從國(guó)內(nèi)需求看，隨著9月份各種金飾珠寶行業(yè)活動(dòng)的開(kāi)展，黃金需求可能會(huì)因此反彈;10月初的國(guó)慶假期也是傳統(tǒng)的婚慶旺季，屆時(shí)商家也將更加積極地補(bǔ)貨。展望未來(lái)，外匯局稱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

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