95號汽油有望回歸“8元時代” 成品油市場分析

• 2022年8月23日 ZhouJiaLiang來源：互聯網 1227 80
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8月23日24時，國內新一輪成品油調價窗口將開啟。受國際油價震蕩走低影響，國內成品油價格有望迎來“五連跌”，也將是年內的第六次下調。

95號汽油有望回歸“8元時代”

8月23日24時，國內新一輪成品油調價窗口將開啟。受國際油價震蕩走低影響，國內成品油價格有望迎來“五連跌”，也將是年內的第六次下調。機構測算，截至8月22日，本輪成品油調價周期第九個工作日，參考原油品種均價為每桶93.34美元，變化率為-4.06%，預計國內汽油、柴油下調幅度為每噸210元，折合汽油、柴油每升下調0.2元左右。本輪油價調整后，95號汽油有望回歸“8元時代”。

成品油市場分析

“十四五”時期，在國家雙碳戰略背景，以及市場監管政策升級等因素影響下，中國煉油行業迎來深度結構調整，2021年成為成品油行業的轉折之年，供應結構、交易方式等方面產生巨大變化，供需矛盾明顯緩和，出口政策進一步收緊，2021年全年出口量繼續減少11.85%至4032.11萬噸。

分產品來看，2020年受全球疫情爆發影響，汽柴煤出口量全線下滑。2021年全年汽油、柴油、航煤分別出口1455.65萬噸、1720.87萬噸、855.59萬噸，同比分別繼續下跌9.03%、12.93%、14.24%。

按照上下半年劃分，上半年，隨著國內外經濟等各方面的復蘇，中國汽柴油出口保持穩中向好的勢頭，實現全年良好開局。進入下半年，成品油出口配額明顯收緊，此外，油品行業一系列政策調控的影響凸顯，汽柴油出口正式進入瓶頸期，每月出口量基本在100萬噸以下。航煤則主要受國際疫情影響，隨著下半年全球疫情迎來實際好轉，帶動低位的出口明顯提量。

2022年上半年，國內成品油市場整體呈“M”型走勢，現貨價格處于近五年高位。其中，汽油市場開盤價格在7840元/噸，收盤價格在9352元/噸，上漲1512元/噸，漲幅19.28%;柴油市場開盤價格在7300元/噸，收盤價格在8476元/噸，上漲1176元/噸，漲幅16.11%。汽柴油價格驅動在成本邏輯和供需邏輯之間不斷轉換，上半年受地緣政治因素影響，國際油價始終高位盤旋，成品油價格被動上漲但不及成本漲幅;3-5月受制于國內散點疫情反復，供需矛盾日益凸顯，成品油價格亦隨勢理性回調;后期得益于經濟、政策面等諸多利好助推，市場供需格局逐步向好演變;不過，成本端漲后回落、季節性需求淡季及銷售單位半年度任務收尾，仍對汽柴價格形成一定打壓，國內成品油市場延續先揚后抑走勢。

民營煉化企業格局持續優化

在“雙碳”環保政策主要背景下，預計國內油品為主的落后煉廠或將逐步淘汰，民營優質煉廠或將步入上升通道。政策推進背景下國內以油品為主的落后老舊產能逐步出清，占比開始出現下滑，同時隨著英國石油公司、荷蘭殼牌公司等國外石油巨頭分別宣布關停多家落后煉廠，預示著民營大煉化企業或將迎來良好的發展機遇。加之原油持續高漲背景下，行業景氣度上升，民營煉化企業格局持續優化，或將提高國內市場份額。

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