休閑運動服裝 國潮高端化成果已有 靜待花開

• 2022年12月19日 來源：微信 中研網 互聯網 1342 88
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休閑運動服裝：作為功能性服裝，在服裝行業，中國唯有運動功能性服裝有自己的品牌。

進入 2022 年以來，在國內外復雜環境下，紡織企業堅持推動轉型升級，在智能化、綠色化技術改造升級以及區域布局調整等領域的有效投資實現平 穩增長。根據數據，2022 年上半年我國紡織業和服裝業固定資產投資完成額同比分別增長 11.9%和 33.8%，其中紡織業投資增速同比放緩 3.3 個百分點，2022 年前三季度紡織制造上市公司實現營收 1108.79 億元，同增 11.75%，實現歸母凈利 潤 71.40 億元，同降 3.03%。受國內疫情和海外需求增長放緩等因素影響，前三季度紡織 制造企業收入增速趨緩。服裝業投 資增速同比提升 28 個百分點。

2022 年，受內外環境影響，我國紡織服裝行業生產面臨挑戰。2022 年受國內疫情反彈、國際政治經濟環境更趨復雜等因素影響，我國紡織服裝行業先后面臨局部地區階段性停 工停產、物流運轉不暢、原料價格高位上漲等風險挑戰，生產經營情況有所波動。隨著 疫情防控形勢逐漸趨于平穩，企業產銷逐步恢復，行業景氣度有望逐步回升。

休閑運動服裝行業現狀—生產端

據中研普華《2022-2027年中國休閑運動服裝行業市場深度調研級投資策略預測報告》顯示：

原材料價格：11月棉價繼續回調，原料庫存天數環比略增。22 年國內外下游紡織市場持續疲軟，紡企采購意愿較低，成品庫存持 續累庫，導致國內棉價震蕩下行，截至 22 年年底，國內棉價較年初下降 32.53%至 14982 元/噸。近一月(截至2022/12/15)國內328級棉現貨14,982元/噸(月漲跌幅-1.5%)、美棉97.25美分/磅(-7.6%)、長絨棉32,000元/噸(-16.9%)。

產品設計：產品品質的提升、性能的優化為國潮崛起的核心動力，本土功能性服裝品牌發揮自身極致價值即(科技+顏值+故事)/合適的價格，打造自有核心 科技強化專業與功能屬性，以科技作為與消費者互動的手段，并賦予產品潮流的設計。

休閑運動服裝行業現狀—銷售端

據中研普華《2022-2027年中國休閑運動服裝行業市場深度調研級投資策略預測報告》顯示：

整體：11月社零及服裝零售額降幅均擴大。9-11月國內疫情反復、封控影響依然較大，全國社零同比下滑幅度加深，9-11月服裝鞋帽針紡織品類零售額同比分別-0.5%/-7.5%/-15.6%、降幅逐月擴大。

線上：11月整體降幅收窄，戶外、運動品牌領跑。21個品牌11月淘系GMV同比-5.8%(10月為-21.6%)，與11月社零降幅擴大趨勢不同，我們判斷主因今年雙十一優惠力度較去年加大、同時嚴格的封控可能導致部分線下消費轉移至線上。其中戶外仍保持高增長、同比+61.9%，運動鞋服強勢復蘇、同比+31.8%(其中國際品牌表現較好)，高端女裝/家紡/休閑服分別同比-21.4%/-23.4%/-27.6%。

休閑運動服裝：作為功能性服裝，在服裝行業，中國唯有運動功能性服裝有自己的品牌，最大差異來自于供給端特點的不同。主要由于：

1.運動服需求快速發展，行業景氣度較高;

2.消費者注重服裝產品功能性，中國服裝產業鏈優勢在于制造端，功能性品牌更有能力打造差異化優勢產品;

3)本土功能性服飾管理團隊優秀，把握行業變化趨勢優化商業模式，與國際品牌相比，本土品牌多數定價較為合理，具有性價比優勢。

服裝紡織行業現狀—出口端

2022 年 5 月以來全國物流逐步恢復，國內紡織企業開始正常生產、運輸， 滿足海外訂單需求，因此 22 年 5-8 月國內紡織服裝累計出口額為 1249.71 億美元，同增 13.22%。22 年 9 月以來受歐美等主要出口市場通脹高企、庫存增加等因素影響， 22 年 9 月、10 月國內紡織服裝出口同比下滑 3.71%、13.53%至 280.51 億美元、250.23 億美元。?

據世界經濟合作與發展組織預計，2023 年全球經濟增速持續放緩，紡織服裝終端消費需求承壓，因此紡織服裝出口面臨一定增長壓力。

休閑運動服裝行業發展方向

去庫存，靜待拐點：2022 年以來受疫情反復、宏觀經濟下行等因素影響，服裝龍頭公司收入、利潤增速進入下行通道，行業進入去庫存階段，上市公司股價、估值持續調整，且上證指數持續下行，至 2022 年 10 月左右服裝公司估值處于歷史低位水平。展望 2023 年，行業有望呈現業績拐點，具體需持續跟蹤下游需求表現和庫存變化。

國潮趨勢：隨著z世代進入大消費市場，一方面消費者更加認可國產品牌，需求端有所改善，但另一方面供給端的變化更加重要，優質品牌不斷提升產品競爭力，獲得消費者認可。我們看到在運動、休閑、高端服飾三大細分領域中，只有運動(功能性)賽道涌現出一批例如安踏、李寧、波司登、特步等優質品牌，這部分品牌產 品研發、設計、形象持續升級，供給端改善明顯。消費者愿意支持國貨，是理性消費的結果。

產能轉移：我國紡服行業的產能逐步向東南亞轉移。在目前全球紡服行業分工體系的背景下，我 國紡服企業積極利用兩大市場進行業務布局，以提高我國紡織行業在國際中的市場競 爭力。具體情況來看，受我國勞動力及原材料成本上漲、貿易摩擦等因素影響，2010 年后我國勞動密集型產業開始逐步向東南亞等地轉移。而推動我國紡織服裝行業向東 南亞遷移的關鍵因素主要包括人力成本、關稅政策等。從目前的情況來看，我國紡服行業向東南亞轉移的趨勢仍在持續進行。

《2022-2027年中國休閑運動服裝行業市場深度調研級投資策略預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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