期貨價格率先大漲 豬周期底部信號漸明 迎來產能加速去化窗口 豬肉行業深度發展研究

• 李波 2023年12月13日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 948 59
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12月12日行情數據顯示，生豬主力期貨日盤漲2.77%。另外據智農通數據，12日全國生豬均價為7.09元/斤，較前一日上漲0.02元/斤，其中11個省份豬價上漲，4個省份豬價回落。

12月12日行情數據顯示，生豬主力期貨日盤漲2.77%。另外據智農通數據，12日全國生豬均價為7.09元/斤，較前一日上漲0.02元/斤，其中11個省份豬價上漲，4個省份豬價回落。

近期豬價低位運行，前不久國家發改委或將同有關部門啟動年內第三批中央豬肉儲備收儲工作，但未對豬肉價格有明顯刺激。

華泰證券指出，當前從中大豬數及新生仔豬數角度來看，后續半年內的豬肉供應仍較充足，在此背景下，年底豬價走勢或難以出現大幅上漲。但從需求端來看，目前已進入冬季豬肉腌臘旺季，后續元旦、春節等節假日或帶動豬肉消費回暖。

對于豬肉股，中信證券認為，當前仔豬、商品豬、淘汰母豬價格齊齊觸底，企業經營持續失血，疊加冬季疫病抬頭，隨著行業悲觀情緒逐漸發酵，周期底部信號漸明，未來半年行業產能去化或呈加速態勢。中信證券預測當前豬企對應2024年頭均市值為1000-3000元，估值處于相對低位，可抓住產能加速去化窗口。

公司方面，太平洋證券表示，估值看，對應2023年預估出欄量，上市公司頭均市值目前處于歷史底部，巨星農牧約4000元/頭、牧原和溫氏不到3000元/頭、唐人神、天康生物、京基智農等處于800-2000元/頭區間。

據農業農村部監測，12月5日"農產品批發價格200指數"為119.75，比昨天下降0.05個點，“菜籃子”產品批發價格指數為119.73，比昨天下降0.05個點。

截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為20.16元/公斤，比昨天上升0.1%;牛肉71.63元/公斤，比昨天上升0.3%;羊肉63.64元/公斤，比昨天上升0.2%;雞蛋10.28元/公斤，比昨天下降0.6%;白條雞17.59元/公斤，比昨天下降0.2%。

豬肉零售價格如何

據商務部市場運行監測系統顯示，生豬出欄節奏加快，豬肉零售價格小幅下降。11月27日至12月3日，全國36個大中城市豬肉零售價格環比下降0.5%。東部地區豬肉價格降幅居前，其中濟南、廈門、杭州分別下降6.8%、4.0%和1.6%。

據中研普華產業研究院出版的《2023-2028年中國豬肉行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃報告》統計分析顯示：

豬肉在中國是主要的肉類食品之一，占據重要地位，由于中國人口眾多，豬肉的消費需求持續旺盛，未來隨著人們健康意識的提高，對綠色、有機的豬肉產品需求將逐步擴大。

10月豬肉價格行情分析

國家統計局數據顯示，10月，從同比看，CPI下降0.2%，主要是因為食品價格降幅擴大。食品價格下降4.0%，降幅比上月擴大0.8個百分點，影響CPI下降約0.75個百分點。

食品中，豬肉價格下降30.1%，降幅擴大8.1個百分點，影響CPI下降約0.55個百分點;雞蛋、牛羊肉、鮮菜和食用油價格也下降較多，降幅在3.5%—6.4%;鮮果價格由上月下降0.3%轉為上漲2.2%。

非食品價格上漲0.7%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.57個百分點。非食品中，工業消費品價格下降0.1%，降幅收窄0.2個百分點。其中汽油價格由上月下降1.2%轉為上漲1.8%;服務價格上漲1.2%，漲幅回落0.1個百分點，其中旅游和飛機票價格分別上漲11.0%和5.1%，漲幅均有回落。

據農業農村部監測，10月下旬生豬出欄量明顯增加，豬價出現一波快速下行，近期已震蕩趨穩。目前全國能繁母豬存欄量仍高于合理水平，中大豬存欄量還在增加，生豬產能總體充裕。預計隨著南方逐步進入豬肉腌臘旺季，加之元旦、春節假日消費帶動，豬價將企穩回升，生豬養殖有望實現盈利。

據農業農村部畜牧獸醫局負責人介紹，近期供求關系有所改善，預計豬價將企穩回升。隨著北方大幅降溫，豬肉消費有所增加，供應寬松局面得到一定改善。

目前，豬價已震蕩趨穩，11月第2周，全國生豬平均價格每公斤15.18元，環比上漲0.4%，同比下降42.1%。預計隨著前期壓欄生豬逐步出清和南方進入豬肉腌臘旺季，加之元旦、春節等假日消費帶動，豬價將企穩回升，生豬養殖有望實現盈利。

但10月份全國規模豬場的中大豬存欄量環比增長1.2%、同比增長4%，處于近幾個月的較高水平。這預示著未來兩個月生豬供應仍將穩定增加，價格大幅上漲的可能性不大。

明年春節后養殖可能陷入虧損，但前期產能的回調有利于減少后期虧損。今年8、9月份的新生仔豬數量同比增長3.8%，處于近年高位，按6個月育肥出欄周期計算，正好對應明年春節后的豬肉消費淡季，屆時生豬養殖再次陷入虧損的可能性較大。

但10月份全國新生仔豬數量環比下降3.5%、同比下降0.9%，預示著新生仔豬持續慣性增加的局面已經有所改善，這有利于緩解明年春節后生豬供應季節性過剩。

下一步，農業農村部將重點抓好穩定產能工作，調整優化生豬產能調控措施，落實生豬穩產保供屬地責任，穩定土地、環保、金融等長效性支持政策，努力推動生豬產能處于合理區域。

同時強化預警，緊盯元旦春節等重要節點豬肉市場供應，繼續加強監測預警，及時分析研判產銷情況，適時發出預警信息，引導養殖場(戶)科學安排產銷節奏。

持續抓好冬季豬病防控，組織開展秋防結果交叉檢查，推動各地落實集中免疫等防控措施，壓實動物防疫屬地責任、部門監管責任和主體責任，做好疫情監測排查，強化檢疫、調運、屠宰等關鍵環節監管，及時規范處置疫情風險。

據“國家發展改革委”微信號24日早間消息，近期，生豬價格低位運行。據國家發展改革委監測，全國平均豬糧比價連續三周以上運行在5：1～6：1之間，處于《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌二級預警區間。

為推動生豬價格合理回升，按照預案有關規定，國家發展改革委將會同有關部門啟動年內第三批中央豬肉儲備收儲工作。

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