中國地產需求見頂了嗎? 2022年地產投資仍有望實現正增長

• 2022年1月13日 YeYuJuan來源：互聯網 747 45
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受房地產并購貸不再計入“三道紅線”消息影響，A股房地產開發板塊持續拉升。長周期來看，隨著城鎮人口、人均居住面積瓶頸漸行漸近，地產需求或已見頂。短周期來看，隨著托底政策開始落地見效，最壞的時候即將過去，地產銷售有望在一季度末反彈，2022年地產投資仍有望實

中國地產需求見頂了嗎?

受房地產并購貸不再計入“三道紅線”消息影響，A股房地產開發板塊持續拉升。長周期來看，隨著城鎮人口、人均居住面積瓶頸漸行漸近，地產需求或已見頂。

房地產投資形式多種多樣，“現在的某些利益”是指即期的、確定性的利益，但預期收益卻要到未來才能實現，而且這種未來收益在時間和總量上都難以精確預測。所以，房地產投資決策中，估算總成本和利潤的同時還應考慮時間因素。只有在比較項目收益和支出的總量與時間的基礎上，并考慮預測的置信水平時，才有可能作出合理的投資決策。

2021年1-10月，累計房地產投資同比增長7.2%，累計增速不斷下降，全年可能同比去年微幅增長。累計住宅銷售面積同比增長7.1%，全年住宅銷售面積大概率仍然超過15億平米。累計住宅銷售金額同比增長12.7%，全年住宅銷售金額大概率超過15萬億。

據NUMBEO最新的榜單數據顯示，2021年全球房價與收入比最高的城市是敘利亞的大馬士革，我國的深圳排在榜單第二位，伊朗的德黑蘭排在榜單第三位，我國的香港和北京分列榜單的第四和第五位，其他上榜的城市還有菲律賓的馬尼拉、我國的上海、印度的孟買、斯里蘭卡的科倫坡還有我國的臺北。

房地產信貸政策邊際寬松明顯

多家大中型銀行表示，已做好房地產并購貸款等業務的額度安排，日前收到監管層要求金融機構對房地產行業并購提供金融支持的相關通知。

中研普華研究院報告指出，房地產信貸邊際放松并不意味調控政策的剎車或轉向，而是政策的修復。專業人士預測，房地產調控政策趨穩，信貸政策邊際寬松已經明顯，房地產市場銷售有望企穩回升。

房地產開發投資已從“過熱”區間進入到“溫和”區間，后續要防范步入“過冷”區間，即低于5%的水平，開發商對未來的預期相對悲觀情緒還體現在拿地方面。

2022年地產投資仍有望實現正增長

當前房地產庫存去化壓力較小，顯示購房需求仍然存在，但是土地購置快速下降即將引發明年房地產投資失速下行。預計房地產相關政策近期可能會有所調整，2022年的房地產投資增速實際值可能會高于市場預測。

未來很長的一段時間內，地產在中國經濟中的占比將逐漸下降，當然過程可能比較漫長。但是，長周期邏輯不能解釋短周期問題，穩增長訴求下房地產需要軟著陸。短周期來看，隨著托底政策開始落地見效，最壞的時候即將過去，地產銷售有望在一季度末反彈，2022年地產投資仍有望實現正增長。

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