國際油價已經連續七周上漲 國際石油迎來需求和供應雙重利好

• 黃江 2023年8月16日 來源：東方財富 750 45
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近期國際油價持續上漲背后，需求和供應端雙重利好是關鍵因素。供給方面，IEA表示，隨著沙特開始單方面減產100萬桶/日，7月份歐佩克+的石油供應量下降了120萬桶/日至5070萬桶/日，為近兩年來的最低水平。

國際油價已經連續七周上漲，創下2022年以來最長的一輪周線連漲。國際能源署(IEA)在8月月報中預測全球原油需求將創紀錄，供應將趨緊。歐佩克也在月報中預計，由于沙特持續削減產量，本季度全球原油市場供應缺口將超過200萬桶/日。8月14日，布倫特原油期貨在86美元/桶上方高位震蕩，WTI原油期貨在83美元/桶附近。

國際石油迎來需求和供應雙重利好

近期油價上漲受到宏觀和供需的共同支撐。宏觀面上，美國通脹持續低于預期，美聯儲年內加息概率明顯回落。原油供應端持續收緊，沙特已經開始100萬桶/日的額外減產，而且執行完成度較高。俄羅斯7月原油出口環比減少20萬桶/日，創下2022年12月以來最低水平。需求端，海外成品油需求旺盛，全球油品庫存連續3個月下降。

近期國際油價持續上漲背后，需求和供應端雙重利好是關鍵因素。供給方面，IEA表示，隨著沙特開始單方面減產100萬桶/日，7月份歐佩克+的石油供應量下降了120萬桶/日至5070萬桶/日，為近兩年來的最低水平。

在李捷看來，原油供應端短期仍然偏緊，但非歐佩克供應有所增長，抵消了部分減產效果。參與減產的10個歐佩克國家7月原油產量環比減少88.6萬桶/日，主要是沙特7月起額外減產的支撐，沙特產量環比減少96.8萬桶/日，基本達到100萬桶/日的承諾減產量。伊拉克和安哥拉小幅增產4萬桶/日以及5.6萬桶/日，略微削弱了沙特的減產努力。船運數據顯示，俄羅斯原油出口則由5月的高點520萬桶/日降至7月的460萬桶/日，創下2022年12月以來最低水平，預計短期內俄羅斯原油出口量將繼續維持低位，以履行削減出口的承諾。但在俄羅斯國內煉廠檢修結束后，成品油出口可能逐步回升，此外，美國在內的部分非歐佩克國家產量增長，抵消部分減產效果。

需求方面，IEA表示，全球石油需求在6月達到創紀錄的1.03億桶/日，8月可能在強勁的中國消費支撐下進一步飆升。

今年6月，全球石油需求達到創紀錄的1.03億桶/天，8月可能會再次達到峰值。而2023年全球石油需求有望進一步上漲。具體而言，IEA提出，受夏季航空旅行強勁以及發電用油增加等因素的推動，全球石油需求正創下歷史新高。到2023年，全球石油需求將增加220萬桶/天，達到1.022億桶/天，其中，中國將占增長的70%以上。另外，根據歐佩克最新公布的月報，預計2023年全球石油需求增速為244萬桶/天，2024年維持在220萬桶/天不變。而隨著疫情后的反彈勢頭減弱，加上低迷的經濟狀況、更嚴格的效率標準和新型電動汽車的使用，IEA預計，2024年全球石油需求的增長將放緩至100萬桶/天。

而全球石油供給則在7月迎來大幅下跌。“7月份，全球石油供應量暴跌91萬桶/天，至1.009億桶/天。沙特7月份的石油產量大幅減少，‘歐佩克+’國家的產量下降了120萬桶/天，至5070萬桶/天，而非‘歐佩克+’國家的石油產量增加了31萬桶/天，至5020萬桶/天。”IEA提出。

當前，全球石油供應端正陷入一場“爭奪戰”。為支撐油價，以沙特以及俄羅斯為代表的“歐佩克+”一直致力于減產行動。今年7月初，沙特與俄羅斯同時宣布了削減供應的措施。沙特宣布將每天自愿減產100萬桶石油產量的行動延長至8月。不久前，沙特又宣布將把減產100萬桶/日的協議將再延長一個月至9月，并且表示減產措施可能還會“延長或深化”。

但與此同時，美國則成為了非“歐佩克+”國家增加石油產量的重要力量。美國能源信息署(EIA)最新發布的短期能源展望報告顯示，由于更高的油井產能和更高的原油價格，預計2023年和2024年美國原油產量將分別達到1280萬桶/日和1310萬桶/日，相比于之前預測1260萬桶/日和1280萬桶/日均有所提高。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國石油化工行業發展前景及投資風險預測分析報告》顯示：

高盛分析師將今年的石油需求預測上調了約55萬桶/日，估計今年7月份全球石油需求將攀升至1.028億桶/日的歷史最高水平，并預計強勁的需求將導致今年下半年出現180萬桶/日的缺口，超過預期，2024年將出現60萬桶/日的缺口。

高盛分析師在一份報告中寫道，衰退風險降低，以及石油輸出國組織(OPEC)大力推高油價的舉措，這些因素支撐了高盛對油價走高和波動性降低前景的看法。

沙特的減產將令供應缺口再度出現，并補充稱，他們預計沙特每日額外減產100萬桶將持續到9月。

本月月初，沙特能源部宣布，定于7月份開始實施的自愿額外減產日均100萬桶原油的措施將延長1個月至8月底，并指出會考慮進一步延長。部分市場人士預期沙特阿拉伯將把自愿減產延長至9月，并收緊全球供應。

今年5月起，沙特已自愿減產日均50萬桶原油，加上7月再次減產的100萬桶，今年7月起沙特原油日均產量維持在900萬桶。

全球原油供應趨緊狀況

歐佩克+產油國在6月份決定將原油減產延長至2024年年底，而沙特阿拉伯將繼續每天自愿減產100萬桶石油產量，產量維持在900萬桶/日左右。同時，俄羅斯也宣布為保證市場平衡，將于8月份每日自愿減少50萬桶石油出口。

預料中的減產消息導致當天油價上漲 1%，并沒有給市場帶來過度恐慌，但分析師一直提醒投資者注意供應緊縮即將到來。

市場信息較為混亂，很難據此做出準確判斷。例如，美國能源信息署預測，非歐佩克產油國將推動全球原油產量在今明兩年分別增加150萬桶/日和130萬桶/日。美國、挪威、加拿大、巴西和圭亞那等國的產量增加幅度較大，這在一定程度上限制了油價上漲空間。

然而，來自歐佩克的消息則強調需求方。歐佩克一再強調，亞洲持續強勁的經濟增長將大大促進今年石油需求增長。沙特阿美公司預測，來自中國和印度的石油需求增長將超過200萬桶/日。

對于石油交易業內人士來說，產油國影響油價的任何動向都值得關注，特別是歐佩克屢屢出臺限產保價措施。據悉，美國石油和天然氣鉆探活動有所減弱，一度達到去年4月以來的最低水平。當鉆探活動收緊時，未來供應將會出現緊張情況。美國還存在監管環境問題，拜登政府大力支持新能源和替代能源的發展，這進一步削弱了未來生產更多石油和天然氣的動力。此外，俄羅斯原油出口目前已連續2周出現下降跡象，下降趨勢可能持續半年以上。可見，今年夏天原油供應將出現緊張狀況。

近年來，美國和沙特關系全面降溫，從戰略盟友到冷眼相對，究其原因，還在于兩國都在爭奪原油市場的定價權。

沙特決定與歐佩克+其他產油國一起削減石油產量，使得正忙于與高通脹作斗爭的美國如鯁在喉，因為高企的能源價格必然會加劇通脹，打亂美聯儲的如意算盤。只要沙特采取減產行動，美國便會警告其“承擔后果”。

有分析指出，油價高低事關重大。對歐佩克和其他產油國來說，自然是價格越高越得利，而恰恰相反，主要能源進口國和消費國則希望得到廉價的油氣供應。理論上講，沙特要實現今年的財政盈虧平衡，需要每桶油價達到78美元作為保障，這樣原油出口收入才能滿足其預期財政支出。當然，實際支出要遠大于預算。較低的原油價格將造成一些產油國入不敷出。

另外，一些依賴進口石油和天然氣的主要西方國家擔心80美元/桶的價格將助長通脹，而利率保持高水平則容易導致經濟衰退。甚至在美國流傳這樣一個說法：油價每變化10美元，一加侖汽油價格隨之變化25美分至30美分；而一加侖汽油每上漲1美分，每年就會損失超過10億美元的消費支出。所以，當國際油價超過80美元/桶，甚至突破百元大關時，美國必然會有所動作，其中一個重要干預武器就是石油戰略儲備。

據美國能源信息署統計，美國石油戰略儲備(SPR)目前處于數十年來的低點。截至7月14日，當周美國商業原油庫存減少70萬桶，總數為4.574億桶；汽油庫存減少110萬桶，產量大幅下降至日均950萬桶。去年，拜登政府開始釋放1.8億桶原油儲備，以便打壓油價，到目前共出售了2.91億桶。也就是說，即使以70美元/桶的成本補充近3億桶石油，也需要花費210億美元，這對美政府來說將是一項艱巨的任務。也有專家分析認為，如果沒有充足的戰略石油儲備，美國很快會面臨能源供應鏈中斷的風險。也許美政府還不能放棄SPR這樣的安全網。但是，明年又到了美國大選年，拜登政府當務之急顯然是要抑制通脹穩就業，而繼續釋放石油戰略儲備是控制油價的最便利手段。

《2023-2028年中國石油化工行業發展前景及投資風險預測分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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