機場行業發展前景如何?中國機場業的現狀和發展趨勢分析

• 方蔓桃 2023年1月11日 來源：百度 1379 91
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我國旅客吞吐量主要集中在東部地區，機場數量較多，且多為大型機場。我國西部地區土地廣袤，地面交通不便，故小型機場眾多。其中很多機場為軍用改民用或是只運營小型飛機。

一、行業概況

機場行業是指機場經營商以及提供相關服務的公司。機場系統包括空側陸側兩部分。空側是指飛行器區域，機場內旅客和其他公眾不能自由進入的地區;陸側是指機場內旅客和其他公眾可以自由進入的地區。對候機建筑物而言，通常以登機旅客的安全檢查口為界。

機場行業是為國民經濟活動提供運輸服務的基礎性行業，不以盈利為主要目的，具有一定的戰略性和公益性，機場建設以及收費管理方面均受到中國民用航空局(以下簡稱“民航局”)等政府部門的嚴格管理。

二、中國機場業的現狀分析

我國大型機場與其他中小型機場的顯著區別在于：1. 大型空港有大量的國際航班業務，小型機場很少或沒有;2. 大型空港有豐富的非航空類業務，小型機場較少或沒有。

我國旅客吞吐量主要集中在東部地區，機場數量較多，且多為大型機場。我國西部地區土地廣袤，地面交通不便，故小型機場眾多。其中很多機場為軍用改民用或是只運營小型飛機。

雖然我國機場眾多，但主要的旅客吞吐量基本集中在二十幾個千萬級的機場里，這二十幾個機場的吞吐量占到我國機場旅客總量的70%左右。我國上市機場基本都是處于東部沿海地區的大型國際機場，如首都機場、白云機場、浦東與虹橋機場(上海兩機場加總后旅客吞吐量約8300萬，與北京首都機場處于同一量級)等。

受新冠肺炎疫情多發、散發影響，2022年1-10月，機場行業綜合運營指標同比降幅明顯，民航業恢復情況不及2021年，復蘇進程受挫。短期看，隨著各地各部門落實優化疫情防控措施、病毒致病性減弱以及疫苗普及、防控經驗的積累，國內航線客運需求有望逐步恢復;入境措施優化以及航司增開國際航線等，國際航線需求有望持續恢復。

1月17日起，南方航空、東方航空、首都航空、喜馬拉雅航空等計劃陸續恢復大興機場國際及地區客運航線，復航航線包括南方航空北京大興?香港航線，計劃每周3班;喜馬拉雅航空北京大興?加德滿都航線計劃每周1班。1月18日，首都航空計劃開通北京大興?馬累(馬爾代夫)航線。

除此之外，東航計劃1月恢復北京大興?曼谷航線(航班信息以官網查詢為準)。大興機場同時恢復國際通程中轉服務，恢復執行24小時/京津冀144小時過境免簽政策，便利旅客高效通關。

機場行業為長周期行業，本身對經濟環境波動具有較強的韌性。從投資模式看，機場屬于基礎設施行業，具有投資規模大且周期長的特點，大部分機場投資均由民航局及地方政府承擔部分項目資本金，從而減輕機場企業自身的投融資壓力，體現了很強的政府支持。從成本結構看，機場行業的成本較為固定，主要由折舊攤銷、人工成本、機場維護費用、航空安全費用等構成，其中固定成本約占主營成本的50%以上，而小機場固定成本比重更高;相對穩定的成本構成以及較高的固定成本比例使得機場行業受疫情影響更小。

2023年春運自1月7日起至2月15日結束，為期40天。隨著廣州疫情防控政策調整和國家“新十條”頒布，白云機場航班量呈現逐步回升趨勢。據初步預測，白云機場春運期間將起降航班3.6萬架次，接送旅客445萬人次。

我國大部分機場仍處于成長初期。結合國內外機場發展經驗，機場業務發展可以分為三個成長階段：在成長初期的中小機場，其盈利主要是依靠客流同步增長，在容量達到飽和后將進一步擴建;在成長中期的大型機場，由客流、商業共同推動盈利增長;在成長后期的樞紐機場，客流增速趨緩，主要由非航業務推動盈利增長。具體到客流量指標上，1000 萬人次/年的吞吐量是一個節點，機場的航空業務在此流量下開始發揮規模效應;3000 萬人次/年的吞吐量是另外一個節點，是實現非航收入占據主導盈利的關鍵。

三、機場行業發展前景分析

為了鼓勵和支持我國機場行業的發展，提高行業收入水平和盈利能力，促進機場行業可持續發展，支撐民航強國戰略得到有效落實，我國頒布了一系列相關利好政策。針對今年疫情多地爆發對航空客運的困擾，2022 年 5 月，民航局頒布《關于階段性實施國內客運航班運行財政補貼的通知》，以保最低運行航班量和保安全飛行為目標，對國內運輸航空公司經營的國內客運航班實施階段性財政補貼。

我國機場主要業務在國內航線，但首都機場，浦東機場等大型國際機場則有大量的國際航班，其收入占比不可小覷。關注國際航班的原因主要因為，在飛機起降等費率上，國際航班與國內航班有較大差別。國內航班在飛機起降等費用上受到國家政策的較大優惠，所以國際航班起降比例高的國際機場相比完全以國內航線起降為主的中小機場更高的利潤率。

從中長期看，機場作為重要交通組成部分且民航發展規劃目標明確，機場行業保持較大規模的固定資產投資態勢不變，行業依然面臨良好的政策發展環境。同時，我國人均收入水平仍處在不斷提高的過程中，是民航業需求持續提高的重要基礎，加之外部支持力度大，行業發債企業信用資質較高，聯合資信對機場行業的信用展望為穩定。

我國人均收入水平處在不斷提高的過程中，GDP保持增長，是民航業需求持續提高的重要基礎，且我國人均乘機次數與發達國家水平相差較大，未來居民乘坐飛機的需求將恢復增長。民航局《新時代民航強國建設行動綱要》提出，到2035年，我國人均航空出行次數每年將超過1次，我國民航客運量仍有較大的提升空間，機場作為重要交通組成部分且民航發展規劃目標明確，長期發展趨勢將保持不變。

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