水泥行業(yè)市場(chǎng)深度分析：下調(diào)華潤(rùn)水泥目標(biāo)價(jià)至2.2港元 評(píng)級(jí)“沽售”

• 方蔓桃 2023年8月23日 來(lái)源：百度 940 59
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祁連山的2023年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約33.44億元，同比下降15.35%;凈利潤(rùn)約2.38億元，同比下降52.65%;基本每股收益約0.31元。據(jù)福建水泥半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約10.26億元，同比下降13.96%;凈利潤(rùn)虧損約1.33億元，去年同期虧損約8842.

華潤(rùn)水泥上半年純利6.2億元，按年跌66%，低于該行及行業(yè)預(yù)期，主要因?yàn)樗嗉笆炝箱N量差過(guò)預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由3.1港元下調(diào)至2.2港元，維持“沽售”評(píng)級(jí)。該行估計(jì)潤(rùn)泥利潤(rùn)率前景將會(huì)受壓、需求萎縮，因此將公司2023年至2025年各年盈利預(yù)測(cè)，下調(diào)介乎4%至67%。在主營(yíng)市場(chǎng)廣東及廣西，市場(chǎng)需求疲弱、未來(lái)幾年熟料供應(yīng)設(shè)施增加，潤(rùn)泥面對(duì)的挑戰(zhàn)將較同業(yè)更大，今年下半年至2025年，高盛對(duì)潤(rùn)泥單位毛利預(yù)測(cè)由原先的每噸68至72港元，下調(diào)至53至58港元，較今年上半年的58港元持平或下跌。

祁連山的2023年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約33.44億元，同比下降15.35%;凈利潤(rùn)約2.38億元，同比下降52.65%;基本每股收益約0.31元。據(jù)福建水泥半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約10.26億元，同比下降13.96%;凈利潤(rùn)虧損約1.33億元，去年同期虧損約8842.2萬(wàn)元。

水泥龍頭海螺水泥也難逃業(yè)績(jī)下降，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入654.36億元，同比增長(zhǎng)16.28%;凈利潤(rùn)6 4.68億元，同比下降34.26%。

祁連山在半年報(bào)中表示，上半年，受各類不利因素的綜合影響，水泥價(jià)格一路震蕩走低，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)跌至近五年新低。下半年，由于內(nèi)生動(dòng)力不足，房地產(chǎn)市場(chǎng)短期內(nèi)難以有大的改觀，水泥市場(chǎng)需求仍將低位徘徊。

如果你想了解人水泥行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析……我們研究院撰寫的《2023-2028年國(guó)內(nèi)特種水泥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國(guó)水泥行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)水泥行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

8月份，部分水泥企業(yè)價(jià)格有所回升。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)，河南地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)30元/噸，自8月20日起，區(qū)域內(nèi)增加錯(cuò)峰生產(chǎn)20天，市場(chǎng)供應(yīng)大幅減少，為減少虧損，企業(yè)積極推漲價(jià)格;湖北襄陽(yáng)地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)20元/噸至30元/噸，受周邊河南地區(qū)水泥價(jià)格上漲帶動(dòng)，本地企業(yè)為改善經(jīng)營(yíng)狀況，積極跟漲價(jià)格;貴州貴陽(yáng)、安順、畢節(jié)地區(qū)水泥企業(yè)公布價(jià)格上調(diào)5元/噸至30元/噸不等，前期價(jià)格不斷回落，已跌到成本線附近，嘗試推漲價(jià)格。

水泥作為重要的建筑材料之一，具有耐腐蝕、耐高溫、抗震等特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于工業(yè)建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、國(guó)防建設(shè)等新型工業(yè)領(lǐng)域和工程建設(shè)，為改善民生、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國(guó)防安全起到了重要作用，目前尚無(wú)任何一種材料可以替代。當(dāng)前行業(yè)已步入結(jié)構(gòu)調(diào)整和綠色發(fā)展階段。

今年春節(jié)過(guò)后，在需求較前期有所回升，企業(yè)對(duì)沖成本端壓力等多重因素影響下，國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格一度出現(xiàn)上漲。4月之后，國(guó)內(nèi)多地水泥價(jià)格再度迎來(lái)下跌。特別是進(jìn)入5月份，為了應(yīng)對(duì)6月份即將到來(lái)的雨季和夏季用電高峰，一些省份的水泥生產(chǎn)企業(yè)提前下調(diào)水泥價(jià)格。

進(jìn)入6月份之后，國(guó)內(nèi)各地開始陸續(xù)進(jìn)入雨季，水泥行業(yè)也迎來(lái)傳統(tǒng)的銷售淡季，這也進(jìn)一步加大了水泥價(jià)格下跌的壓力，一些地區(qū)水泥價(jià)格已經(jīng)跌破企業(yè)成本線。

國(guó)內(nèi)特種水泥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究

據(jù)披露的公開信息，受益于今年上半年煤炭采購(gòu)價(jià)格同比下降20.07%和公司上年以來(lái)實(shí)施的一系列降本增效措施的持續(xù)見效，塔牌集團(tuán)水泥平均銷售成本同比下降12.36%，大于水泥平均價(jià)格降幅，使得公司綜合毛利率由上年同期的20.44%上升至27.91%，上升了7.47個(gè)百分點(diǎn)，主業(yè)盈利水平同比明顯改善。

天風(fēng)證券在最新研報(bào)當(dāng)中判斷，全年水泥需求或仍存下滑壓力，但在新開工逐漸接近周期底部情況下，預(yù)計(jì)水泥需求也將逐步企穩(wěn)。受益于煤炭?jī)r(jià)格下降，二季度水泥企業(yè)盈利環(huán)比或仍能維持相對(duì)穩(wěn)定，下半年隨著盈利基數(shù)的降低，水泥企業(yè)盈利同比有望轉(zhuǎn)正。

此外近些年，特種水泥陸續(xù)在很多工程得到了大規(guī)模應(yīng)用，同時(shí)，智能化生產(chǎn)也成為龍頭企業(yè)布局的重點(diǎn)。因此，水泥行業(yè)在這兩個(gè)方面具有廣闊的發(fā)展前景。

我國(guó)特種水泥產(chǎn)量占水泥總產(chǎn)量較低，產(chǎn)量約為 3100 萬(wàn)噸，與發(fā)達(dá)國(guó)家占比 6%-10% 相比，仍有較大差距，整體水泥工業(yè)的特種化程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，行業(yè)將進(jìn)一步加大高端化、特種化的研究和應(yīng)用。

隨著國(guó)家對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重視，互聯(lián)網(wǎng)必將成為水泥行業(yè)新的創(chuàng)新發(fā)展模式。特種水泥行業(yè)應(yīng)該借此機(jī)會(huì)，以電子商務(wù)為抓手，發(fā)展第三方服務(wù)，向價(jià)值鏈高端延伸，適應(yīng)行業(yè)“新常態(tài)”，加速推動(dòng)行業(yè)從傳統(tǒng)制造業(yè)向生產(chǎn)服務(wù)業(yè)的新商業(yè)模式順利轉(zhuǎn)型。

特種水泥行業(yè)研究報(bào)告主要分析了特種水泥行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、特種水泥市場(chǎng)供需求狀況、特種水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和特種水泥主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、特種水泥市場(chǎng)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率，同時(shí)對(duì)特種水泥行業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。特種水泥行業(yè)研究報(bào)告可以幫助投資者合理分析行業(yè)的市場(chǎng)現(xiàn)狀，為投資者進(jìn)行投資作出行業(yè)前景預(yù)判，挖掘投資價(jià)值，同時(shí)提出行業(yè)投資策略、生產(chǎn)策略、營(yíng)銷策略等方面的建議。

想要了解更多特種水泥行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年國(guó)內(nèi)特種水泥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》。

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