本土精釀啤酒投資規模加碼 中國精釀啤酒毛利率可達70%

• 黃江 2023年8月23日 來源：東方財富 741 44
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資料顯示，精釀啤酒毛利率可達 70% 以上，遠高于啤酒行業整體約 40% 的毛利率。一位專攻零售渠道的精釀啤酒品牌創始人介紹，一款 " 德國小麥 " 啤酒每噸成本價是 2800 元，500 毫升的成本僅 1.4 元，加上包裝也不過 2 元多。但這樣一瓶1

精釀正在承接線上綜藝與線下大型活動的流量。在這種流量背后，創業者和巨頭們也在加碼投入。企查查數據顯示，2020 年以來，我國累計新注冊 5213 家精釀啤酒企業，截至 7 月 13 日，今年就新注冊了 1207 家精釀啤酒企業。

本土精釀啤酒投資規模加碼

精釀企業的規模也發生了巨大的變化，公開數據顯示，2022~2023 年以來，全國 14 個精釀啤酒擴產項目投資額就超過了 75 億元，原先產量幾百噸上千噸，而現在投資規模就已經達到幾千噸甚至上萬噸。

日前，上市公司樂惠國際擬定增 4.64 億元再加碼精釀鮮啤賽道，計劃在 3 年建設期間內，在全國 10 個城市新增 445 家精釀鮮啤小酒館。

放眼全國，市場需求也使得精釀啤酒的發展成為一種必然。自2013年以來，中國精釀啤酒呈爆發性增長，啤酒吧、小型啤酒廠如雨后春筍般涌現。從目前來看，精釀啤酒依舊是一片藍海，主流啤酒增長乏力的情況下，精釀啤酒年平均增幅超20%。數據顯示，精釀啤酒企業注冊數也從2013年的幾百家發展到現在的5000多家，并形成了數百個有一定影響力的精釀啤酒品牌。

在無錫，精釀啤酒以其口感更好、飲用場景多元等特點，很快成為不少市民的“心頭好”。“谷事會”“太湖神黿”等一批本土精釀啤酒“新銳”品牌在濱湖區注冊落地后，銷售業績持續良好，僅“谷事會”一家，年銷量就突破了30萬升。

數據顯示，被稱為精釀啤酒元年的2021年，市場滲透率還不到3%，市場規模為517億元。目前行業內普遍預測到2025年，中國精釀啤酒的滲透率將提升至6.3%，對應的市場規模將達1300億元，2026年市場規模將達1600億元，屆時，精釀啤酒將迎來新的“爆發期”。

業內人士表示，一個城市培養自己的精釀啤酒品牌需要從品牌打造、消費引導、夜經濟培養等多方面進行努力，無錫具備這樣的基礎。以擁有湖濱商業街、溪南公館、運河外灘等數條美食街和休閑街區的濱湖區為例，發展精釀啤酒產業有著得天獨厚的優勢。當前，該區正搶抓新型消費風口，打造“輕休閑”“微旅游”“夜生活”等旅游新產品。

中國精釀啤酒毛利率可達70%

資料顯示，精釀啤酒毛利率可達 70% 以上，遠高于啤酒行業整體約 40% 的毛利率。一位專攻零售渠道的精釀啤酒品牌創始人介紹，一款 " 德國小麥 " 啤酒每噸成本價是 2800 元，500 毫升的成本僅 1.4 元，加上包裝也不過 2 元多。但這樣一瓶啤酒能賣 19.9 元，堪稱暴利。

精釀啤酒杯入局者看好的另一個原因是其增長空間極大。

據樂惠國際 CEO 及鮮啤 30 公里創始人黃粵寧介紹布局精釀的原因在于，中國精釀的銷售額占比大概在 4-5% 之間，在歐美這個數據已經達到 20% 以上，" 在我們小酒館的運營過程中，每天都會轉化大量消費者 "。

根據產品生命周期理論和滲透率曲線(S-Curve)模型，滲透率一旦到達 5%，常常被認為是即將步入加速發展階段的臨界點。與此同時，各大機構普遍預測到 2025 年，中國精釀啤酒的滲透率將提升至 6.3%。這樣看，精釀啤酒正處在這一臨界點上。

根據中研普華研究院《2022-2027年精釀啤酒市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》顯示：

2021年，是啤酒高端化元年。國家統計局的數據可以佐證。當年我國規模以上啤酒企業實現利潤總額186.8億元，同比增長38%，增速超過了同期規模以上白酒企業的利潤同比增速33%，位居各酒種利潤增速第一。

2022年，啤酒是飲料酒行業中唯一實現產量、銷售收入和利潤三增長的品類，高端化進程突飛猛進。中國酒業協會啤酒分會第六屆理事會工作報告顯示，相比2019年，2022年規模以上啤酒企業的產量占飲料酒規上企業的比重從76.8%上升至78%，雖然營收占比略有下滑，但利潤占比從8%提升至9%。2022年，我國中高端啤酒產量比2021年提高10%以上的增幅。

這得益于在內外經濟環境深度調整、消費邏輯重塑的背景下，啤酒產業持續完善中高端產品布局，整體實現了量價齊升。

啤酒銷量出現短期波動

啤酒行業在經歷了2022年上半年銷量的短暫下跌后，卻實現了2022年全年的銷量微增。今年上半年，啤酒行業延續上升勢頭，銷量同比增長。國家統計局數據顯示，今年1-6月，我國規模以上啤酒企業實現銷量1928萬千升，同比上升7%。

從已公布半年報的啤酒上市公司來看，上半年銷量同比增幅最大的是百威亞太(01876.HK)，其在中國市場的銷量同比上升9.4%。該公司首席執行官兼聯席主席楊克在電話會議上表示，尤其是第二季度，在高端及超高端品類增長的拉動下，中國市場的啤酒銷量同比增加11%。去年3月中旬至5月受疫情影響，百威啤酒倚重的夜場、餐飲等渠道受限，今年得以重新開放。

半年報顯示，今年上半年，華潤啤酒(00291.HK)的銷量為657萬千升，同比上漲4.4%。重慶啤酒(600132)(600132.SH)上半年完成銷量173萬千升，同比上漲4.8%。業績預告顯示，上半年珠江啤酒(002461)(002461.SZ)的銷量同比上漲7%，近69萬千升。

然而，啤酒規模以上企業銷量上漲的趨勢從7月開始波動。國家統計局數據顯示，7月規模以上啤酒企業啤酒產量402萬千升，同比下滑3.4%。

今年8月啤酒銷量增長的壓力仍然較大。因為2022年8月銷量基數仍較高，同比增長12%。從全國氣候和目前消費狀況來看，8月預計啤酒整體銷量依然同比下降。

高端化成為了業績增長

多家啤酒企業的半年報及預告顯示，高端化成為了業績增長的主要動力。

燕京啤酒(000729)(000729.SZ)發布業績預告，在持續推進9大變革下，上半年歸屬于股東的凈利潤同比增長45%-55%;惠泉啤酒(600573)(600573.SH)在上半年營收和凈利潤分別同比增長10%和38%，珠江啤酒預告在持續優化產品結構下，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上漲10%至20%。

8月3日，率先發布半年報的啤酒上市公司百威亞太顯示，夜場、餐飲等渠道重啟后，該公司在中國市場迎來營收和利潤同比雙位數增長，超過在疫情前的業績水平。首席執行官楊克回答記者提問時說，上半年，百威啤酒旗下的高端啤酒銷量同比增長超過20%，超高端啤酒銷量同比增長超過35%。在中國，百威和超高端品牌銷量實現雙位數增長。

8月15日，重慶啤酒發布半年報，上半年實現營收85億元，同比增長7%左右;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.65億元，同比增長19%。重慶啤酒表示，該公司消費價格10元以上的高檔啤酒實現營收29.3億元，占公司營收的34%，同比上漲1.7%。

華潤啤酒上半年啤酒業務實現營收228.9億元，同比增長9%。半年報顯示，該公司次高檔及以上啤酒銷量約144.4萬千升，同比上漲26%，占總體銷量的22%。喜力品牌在中國的銷量同比增長近60%。

從國外來看，高檔啤酒銷量占市場啤酒銷量40%左右，國內預計20%左右，我們公司比市場上高5個點左右，但也還有一半的空間增長，何況國外占比還在上升。所以我們所有的產品都要高端化。

《2022-2027年精釀啤酒市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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