國際糖價供應形勢加劇惡化 全球食糖供應缺口將達到540萬噸

• 黃江 2023年9月6日 來源：東方財富 411 20
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全球糖供應將接近耗盡。因為極端的天氣可能導致全球第二大糖生產國印度在始于今年10月的下一個榨季無法出口，糖市將連續第六年供不應求，進一步降低全球庫存。

美東時間9月5日周二美股早盤時段，紐約交易的ICE 10月原糖期貨合約一度漲至26.94美分，創2010年10月以來主力合約盤中新高，日內漲幅約為4.4%，到收盤時漲約3.3%，報26.65美分/磅。

國際糖價供應形勢加劇惡化

全球最大食糖貿易商Alvean預計，糖將連續第六年陷入供應短缺、供應形勢加劇惡化。國際糖價大漲。極端的天氣可能導致全球第二大糖生產國印度在始于10月的下一個榨季無法出口，下一季全球的食糖供應缺口將達到540萬噸，是本季缺口的五倍多。上月媒體稱，印度將10月起禁止食糖出口，先保證國內需求。

全球糖供應將接近耗盡。因為極端的天氣可能導致全球第二大糖生產國印度在始于今年10月的下一個榨季無法出口，糖市將連續第六年供不應求，進一步降低全球庫存。

印度的降雨量低于平均水平可能導致當地農民無法種植甘蔗，影響未來的糖產量。他預計，下一季全球的食糖供應缺口將達到540萬噸，是本季缺口100萬噸的五倍多。他還預計，庫存與消耗之比的衡量指標將回落到2011年水平，當時原糖期貨曾創三十年新高。

作為食糖的重要來源，甘蔗的種植與生長對水分要求較高。而甘蔗的主要生產國印度的灌溉系統匱乏，約一半的農作物依賴6月到9月的季風雨。

今年國際糖價持續走高的主要推手就是印度的減產且出口下降。因為今年印度的季風雨推遲，厄爾尼諾現象或導致印度甘蔗主產區馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦季風季節的降雨量明顯減少，市場擔心印度甘蔗減產。

8月有媒體稱，印度本榨季只允許出口約610萬噸糖，而且料將從10月起禁止食糖出口，那將是七年來印度首次停止出口食糖，當時媒體提到，印度政府人士稱，當前首先要滿足國內糖需求，以及利用剩余的甘蔗生產乙醇，預計下一季沒有足夠的產量出口。

印度預計將從10月起禁止食糖出口

印度預計將從10月起禁止食糖出口。若禁令生效，這將是其7年來首次停止食糖出口。

氣候變化導致原料產量下降是糖供應吃緊的主要原因。報道稱，截至目前，今年印度最主要的兩個甘蔗種植區——馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦雨季的降雨量比平均水平低了50%。一名印度官員預測，不穩定的降雨趨勢可能導致2023/24榨季的糖產量繼續下降，甚至會影響2024/25榨季的甘蔗種植面積。路透社援引該官員說法稱，2023/24榨季印度食糖產量可能下降3.3%，至3170萬噸。

數據顯示，印度國內糖價本周已躍升至近兩年來最高水平，促使該國政府8月份批準了20萬噸的額外銷售額。另一名印度政府消息人士稱：“食品通脹將是一個令人擔憂的問題，印度國內糖價的持續上漲排除了食糖出口的可能性。”印度《鑄幣報》此前報道稱，為確保國內糖價穩定，印度政府對食糖出口采取配額管理機制。7月份，印度零售通脹率升至7.44%，創15個月新高;食品通脹率升至11.5%，為3年來最高。

印度是僅次于巴西的世界第二大糖出口國。2016年，印度曾對糖出口征收20%的稅，以遏制海外銷售。7月20日，印度政府宣布禁止除蒸谷米和印度香米外的大米出口。8月19日，印度財政部宣布對洋蔥出口征收40%的關稅。外媒分析稱，印度政府在下半年限制多個產業出口，以試圖在2024年大選前穩定食品價格、抑制糧食通脹。

印度食糖出口禁令消息傳出后，美國洲際交易所(ICE)糖價從周三早盤的下跌中迅速回升。在此之前，由于有關機構將巴西2023/24榨季糖產量預估從4月份的3880萬噸上調至4090萬噸，周三糖價一度降至近7周最低。

路透社認為，印度此舉可能導致本就處在高點的紐約原糖和倫敦白糖期貨價格繼續上浮，或引發人們對全球食品市場進一步通脹的擔憂。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國食糖市場深度調查研究報告》顯示：

中國糖協公布的數據顯示，我國食糖年消費量在1500萬噸左右，其中國內產糖1000萬噸左右，每年還需要從巴西、泰國、古巴等國家進口糖，從印度直接進口的糖比較少。根據中國海關總署的數據，1—7月，我國最大的食糖進口來源國是巴西，進口量為78.26萬噸。排名第二的是印度，1—7月，中國從印度進口食糖17.45萬噸。

上半年糖價上漲，糖企獲利頗豐。近日，國內食糖龍頭中糧糖業(600737,SH)發布公告稱，2023年上半年，實現營業收入127.27億元，比上年同期上升6.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.69億元，比上年同期上升21.26%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6.98億元，比上年同期上升21.03%。

中糧糖業稱，公司是中糧集團食糖業務專業化整合和產業化發展平臺，致力于為消費者提供安全、健康、 高品質的食糖產品，從事業務包括國內外制糖、食糖進口、港口煉糖、食糖貿易銷售以及番茄制品加工。公司擁有食糖和番茄兩大產業，是國內最大的食糖生產和貿易企業、國內最大的番茄制品生產企業，全產業鏈增值能力位居行業前列。

據報告，上半年，食糖類業務貢獻營收112.8億元，占比88.63%;番茄類業務貢獻營收13.34億元，占比10.48%。

糖是關系國計民生的重要戰略物資。對于此次業績上漲，中糧糖業稱，2023年上半年，白糖走出大幅上漲行情。國際方面，印度減產超預期、泰國增產不及預期導致全球供應縮緊，而巴西由于天氣多雨阻礙收割壓榨，疊加港口排隊船只增加，短期貿易流依舊偏緊，支撐海外糖價高位運行;

國內方面，我國糖產量減產超預期，國內產銷數據持續走好、進口利潤依舊嚴重倒掛，切斷進口窗口，助力國內白糖價格走高。

中糧糖業稱，目前，其在國內外建立了完善的食糖產業布局，形成“自產+煉糖+進口” 的獨特競爭力，行業領導地位持續鞏固。其中，國內制糖領域，甘蔗糖加工廠及甜菜糖加工廠遍布于廣西、云南、新疆等優勢原料主產區，年產糖70余萬噸;海外制糖領域，公司運營的Tully糖業年產原糖30余萬噸，有效利用國際優勢資源保障國內食糖供給;

此外，公司加工糖公司糖源充裕，煉糖效能大幅提升，目前已形成超過200萬噸/年煉糖產能，居行業首位，目前在建的漳州糖業建成投產后，可增加 35 萬噸/年煉糖能力。中糧糖業稱，加工糖業務延長了公司食糖產業鏈， 平滑了大宗商品商情的周期性影響，奠定了公司的成長性和可持續性基礎，推動公司食糖經營量持續增長。

貿易糖方面，中糧糖業是我國食糖進口的主渠道，根據國際國內食糖市場走勢，階段性調整倉位和波段操作， 通過期現結合的方式，捕捉糖價趨勢行情，有力地保障了國內食糖供應。

此外，上半年，中糧糖業加速番茄業務轉型。作為國內最大、世界第二的番茄加工企業，中糧糖業瞄準世界一流，深入精益管理，推進農業提單產，生產增產量、降成本、差異化，強化綜合競爭力建設。一是堅定轉型定力，從出口為主轉向國內，從大包裝為主轉向小包裝，通過品牌化提升番茄制品國內終端市場應用場景和消費習慣，加快向國內市場轉型;二是創新產能布局模式，積極探索番茄與甜菜糖綜合加工布局新模式，統籌工廠用工、原料保障、能耗優化等;三是推進品牌布局，落實品牌戰略規劃，以番茄醬、汁、丁為突破點，促進業務向產品系列化、品牌專業化轉變，上半年實現番茄制品銷售收入同比大幅增加。

中糧糖業稱，其旗下中糧番茄是目前國內最大、世界第二的番茄加工企業，立足大包裝出口商業優勢，不斷拓展國內番茄制品、保健品等高附加值業務，積極優化市場布局，促進國內銷量實現穩步增長。

《2023-2028年中國食糖市場深度調查研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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