北向互換通境外投資者的投資問題 中國海外投資市場規模預測分析

• 劉明月 2023年10月10日 來源：國務院新聞辦公室 央視 1047 66
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目前“北向互換通”下受認可的境外電子交易平臺包括TradeWeb、Bloomberg，未來可應市場需求加入其他受認可的電子交易平臺，受認可的境內電子交易平臺為中國外匯交易中心。

北向互換通境外投資者的投資問題

《中國人民銀行關于境外央行、國際金融組織、主權財富基金運用人民幣投資銀行間市場有關事宜的通知》(銀發〔2015〕220號)、《中國人民銀行關于進一步做好境外機構投資者投資銀行間債券市場有關事宜的公告》(中國人民銀行公告〔2016〕第3號)和《內地與香港債券市場互聯互通合作管理暫行辦法》(中國人民銀行令〔2017〕第1號)等文件要求、完成銀行間債券市場準入備案的境外投資者等，可根據《內地與香港利率互換市場互聯互通合作管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)相關規定參與“北向互換通”。

北向互換通境外投資者的投資問題

根據《辦法》，境內外投資者開展“北向互換通”交易前可以與交易對手方簽署經中國人民銀行認可的衍生品主協議或其他協議,包括NAFMII、ISDA主協議以及中央清算衍生品執行協議(CDEA協議)等衍生品協議。境內投資者應當將是否簽署協議、簽署協議類型等事項向中國外匯交易中心備案。目前，中國銀行間市場交易商協會正在研究制定“互換通”衍生品協議，待其正式發布后也可供境內外投資者選擇簽署。

“北向互換通”境外投資者現階段可在銀行間市場開展符合集中清算要求的人民幣利率互換交易。

目前“北向互換通”下受認可的境外電子交易平臺包括TradeWeb、Bloomberg，未來可應海外投資市場需求加入其他受認可的電子交易平臺，受認可的境內電子交易平臺為中國外匯交易中心。

為便利境外投資者開展人民幣利率互換交易，“北向互換通”參照“債券通”相關安排，由境內投資者(即“互換通”報價商)與境外投資者進行交易，“互換通”報價商名單可在中國外匯交易中心網站上查詢。

“北向互換通”交易在境內電子交易平臺達成，交易一經達成即視為交易已確認。境外投資者可通過中國人民銀行認可的境外電子交易平臺與境內電子交易平臺的連接，向境內電子交易平臺發送交易指令，與“互換通”報價商達成交易。

“北向互換通”充分考慮境外投資者投資銀行間債券市場的情況，初期全市場每日交易凈限額為200億元人民幣(即全部境外投資者通過“北向互換通”開展利率互換交易在軋差后的名義本金凈額每日不超過200億元人民幣)，清算限額為40億元人民幣(即上海清算所與場外結算公司之間凈頭寸對應的“互換通”資源池風險敞口上限為40億元人民幣)。未來，可根據海外投資市場發展情況適時調整額度，并對外公布。

未來中國人民銀行將根據市場發展情況，適時增加投資品種，調整交易和清算額度，優化交易清算安排，為海外投資者提供更加便利高效的風險管理工具。另外，兩地監管當局將結合各方面情況，在風險可控、對等互利的原則下，適時研究擴展至“南向互換通”。

中研研究院出版的《2023-2028年中國海外投資行業競爭分析及發展前景預測報告》顯示

中國海外投資市場規模預測分析

從全球范圍內來看，中國投資的海外投資足跡遍布了北美、南美、歐洲、亞洲等各大洲。 以投資事件數量來計，過去十幾年，國內資本在海外投資的重中之重仍然放在較為發達的成熟市場，占比為 71%;尤其是美國，大量的資本爭相投資這塊“沃土”。

近日，多達77個外資項目在上海簽約，投資總額102.4億美元，聚焦生物醫藥、電子信息、汽車等重點產業，以及數字經濟、綠色低碳等新賽道。2023年上半年，13家跨國企業還將研發中心正式落在上海。

2023年以來，世界經濟恢復放緩，全球跨國投資低迷。近期，聯合國貿發會議發布的《2023年世界投資報告》顯示，2022年全球跨國投資下降12%。在這樣的背景下，跨國公司高管紛紛來華尋求新的發展機遇，持續加碼中國、深耕中國市場。

2023年上半年，我國新設外商投資企業2.4萬家，增長35.7%。商務部開展了“投資中國年”系列活動，通過“走出去”和“引進來”的活動，展示我國各地營商環境和投資機遇。截至目前，共舉辦了14場重點活動，各地在談的海外投資項目有2900多個。

2023年上半年，21家自貿試驗區實際使用外資達到1296.6億元，同比增長8.2%。商務部表示，將出臺進一步優化外商投資環境的政策，推動繼續合理縮減外資準入負面清單，讓更多跨國企業共享中國龐大的市場和開放發展的紅利。

從投資的絕對數量來看，中國風險資本對美國的股權投資遙遙領先，達到了 1600 起， 是其他國家難以企及的體量。實際上，過去的幾十年內，美國一直是世界上最大的 FDI(外商直接投資)接受國。那么，中國海外投資大量投資美國企業也是合理的，且符合普遍規律。

海外投資A股的規模逐年擴大

《“十四五”利用外資發展規劃》明確提出，高技術產業吸收外資占比應從2020年的29.6%上升至2025年的30%。近年來，中國金融市場逐步擴大開放，海外投資A股的規模逐年擴大。海外投資得益于中國較好的疫情管控與經濟發展前景，目前國際投資者對于中國資產的興趣進一步上升。

根據中國資本在海外各國的股權投資事件數排名，中國資本在海外投資事件數達到20 起的有14個國家。從地區分布來看，亞洲國家數量最多，有7個，以印度、新加坡、以色列這幾個國家最為突出;其次，歐洲有 4 個國家，以英國最為突出;剩下2個國家在北美， 還有一個是澳大利亞。

2023年上半年，法國、英國、日本、德國對我國投資分別增長173.3%、135.3%、53.0%、14.2%。各國外資企業圍繞打造先進產業鏈和升級創新鏈，持續在華增資。

預計未來一段時間，高端制造業、高科技等行業將成為海外投資并購的主要聚焦領域，尤其是新一代信息技術領域，如人工智能、大數據、云服務等領域的并購將增多。尤其將伴隨高鐵、核電、電信等裝備制造業"走出去"，形成服務"走出去"的國際網絡，在基礎設施建設后的運營管理服務方面將出現繁榮景象。

中國海外投資行業的內外部環境、海外投資行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、海外投資機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析。

海外投資行業報告由中研普華行業分析專家領銜撰寫，主要分析了行業的市場規模、發展現狀與投資前景，同時對海外投資行業的未來發展做出科學的趨勢預測和專業的行業數據分析，幫助客戶評估海外投資行業投資價值。

據了解，該行業發展空間極大，未來海外投資市場現狀如何呢?請查看，中研研究院出版的《2023-2028年中國海外投資行業競爭分析及發展前景預測報告》。

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