養(yǎng)豬巨頭 IPO終止 四季度生豬市場(chǎng)供需預(yù)計(jì) 生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀需求分析

• 李波 2023年10月10日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 1208 78
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10月8日，上交所官網(wǎng)發(fā)布公告稱，因公司及保薦人提交撤回申請(qǐng)文件，決定終止對(duì)正大投資股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在滬市主板上市的審核。

10月8日，上交所官網(wǎng)發(fā)布公告稱，因公司及保薦人提交撤回申請(qǐng)文件，決定終止對(duì)正大投資股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在滬市主板上市的審核。

正大投資股份有限公司(簡(jiǎn)稱“正大股份”)是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的飼料生產(chǎn)商和生豬養(yǎng)殖企業(yè)之一。今年3月2日，正大股份向上交所遞交首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5.67億股，募資150億元，建設(shè)廣東湛江生豬產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目、湖北咸寧生豬產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目等18個(gè)項(xiàng)目。

現(xiàn)代化農(nóng)牧龍頭企業(yè)

根據(jù)招股書(shū)，1996年成立時(shí)，正大股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為飼料加工業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展，公司已逐步發(fā)展成為一家集飼料研發(fā)生產(chǎn)與銷售、生豬養(yǎng)殖及屠宰業(yè)務(wù)為一體的多元化、現(xiàn)代化農(nóng)牧龍頭企業(yè)。

正大集團(tuán)通過(guò)正大畜牧投資、卜蜂中國(guó)投資以及正大秦皇島食品間接持股正大股份，是其間接控股股東。

正大集團(tuán)注冊(cè)在泰國(guó)，成立于1976年，目前已形成了以農(nóng)牧食品、批發(fā)零售及電信電視為核心業(yè)務(wù)，同時(shí)涉足金融、地產(chǎn)、制藥及機(jī)械加工等行業(yè)和領(lǐng)域的多元化跨國(guó)集團(tuán)公司，業(yè)務(wù)遍及全球21個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

正大集團(tuán)作為全球最大的農(nóng)牧業(yè)企業(yè)集團(tuán)之一，是改革開(kāi)放后第一個(gè)進(jìn)入中國(guó)大陸的外商企業(yè)，率先進(jìn)入農(nóng)牧業(yè)和飼料業(yè)。正大集團(tuán)主要股東為謝正民家族、謝大民家族、謝中民家族和謝國(guó)民家族。

盡管謝正民、謝大民、謝中民和謝國(guó)民系兄弟關(guān)系，但上述四家族之間不存在一致行動(dòng)關(guān)系，不存在任一股東直接或間接持有正大集團(tuán)絕對(duì)或相對(duì)多數(shù)股權(quán)的情形。飼料和生豬養(yǎng)殖及屠宰行業(yè)具有充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)。

目前我國(guó)飼料和生豬養(yǎng)殖行業(yè)的市場(chǎng)集中度仍然較低，飼料產(chǎn)業(yè)正處于向垂直一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展階段，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處于龍頭企業(yè)市場(chǎng)集中度持續(xù)上升的階段。

正大股份飼料業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率，由2019年的3.35%增長(zhǎng)至2021年的3.56%，處于領(lǐng)先地位;生豬養(yǎng)殖方面，2019-2022年6月，公司生豬出欄量分別為419萬(wàn)頭、432萬(wàn)頭、615萬(wàn)頭和427萬(wàn)頭，出欄量規(guī)模位列全國(guó)前茅。生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率下降

根據(jù)招股書(shū)，2019年、2020年及2021年，正大股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入318.8億元、456.92億元、464.58億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.11億元、75.71億元、5.05億元。

2022年上半年，正大股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入218.15億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-23.95億元。2019年、2020年、2021年及2022年上半年(下稱報(bào)告期)，正大股份生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率分別為28.49%、46.46%、8.45%和-17.12%，其中商品豬毛利率分別為25.32%、43.05%、6.42%和-18.57%。

公司表示，生豬養(yǎng)殖及屠宰業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)，主要系受生豬及豬肉價(jià)格波動(dòng)影響。

此前上交所的審核問(wèn)詢函指出，截至報(bào)告期各期末，正大股份賬齡1年至2年(含2年)的應(yīng)收賬款金額4128.42萬(wàn)元、668.13萬(wàn)元、38773.90萬(wàn)元和83887.98萬(wàn)元，2021年末和2022年6月末金額顯著增加;應(yīng)收賬款前五名主要為關(guān)聯(lián)方;發(fā)行人各期末應(yīng)收賬款逾期比例分別為18.82%、32.31%、54.71%和58.39%，呈逐期上升趨勢(shì)。

截至2022年8月31日，正大股份應(yīng)收賬款期后回款比例分別為99.89%、88.77%、59.95%和21.64%，2021年和2022年1-6月公司期后回款率較低主要系關(guān)聯(lián)方部分未回款所致;申報(bào)材料顯示，報(bào)告期各期，正大股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為18.86次/年、21.48次/年、15.38次/年、12.40次/年，顯著低于同行業(yè)平均水平。

曾因“互不挖人”倡議被約談

今年7月31日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局依據(jù)《反壟斷法》和《禁止壟斷協(xié)議規(guī)定》有關(guān)規(guī)定，約談牧原食品股份有限公司、溫氏食品集團(tuán)股份有限公司、雙胞胎(集團(tuán))股份有限公司、正大股份等四家生豬養(yǎng)殖企業(yè)。

根據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管總局公告，2023年6月20日，牧原、溫氏、雙胞胎、正大四家企業(yè)作為發(fā)起人，簽署《互不挖人公約》，倡議不挖人、不拆臺(tái)等，有違《反壟斷法》精神，不利于構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)。

約談會(huì)要求，四家企業(yè)要高度重視《互不挖人公約》存在的問(wèn)題，切實(shí)增強(qiáng)責(zé)任意識(shí)，堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

被約談后，牧原、溫氏、雙胞胎、正大四家巨頭第一時(shí)間發(fā)布聯(lián)合聲明撤銷倡議，表示誠(chéng)懇接受市場(chǎng)監(jiān)管總局在約談中指出的問(wèn)題，將立即整改，消除影響，同時(shí)為避免造成誤解，決定撤銷該倡議。支持行業(yè)內(nèi)人才自由流動(dòng)，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

四季度生豬市場(chǎng)供需預(yù)計(jì)

2023年上半年豬價(jià)整體處于低位運(yùn)行，7月下旬豬價(jià)止跌企穩(wěn)，8月延續(xù)反彈趨勢(shì)。供給方面，養(yǎng)殖端挺價(jià)惜售情緒仍在，疊加臺(tái)風(fēng)降雨天氣持續(xù)干擾，市場(chǎng)有效供應(yīng)量減少。需求端，受到氣溫偏高影響，消費(fèi)依舊疲軟，導(dǎo)致豬價(jià)震蕩上行后窄幅調(diào)整。

根據(jù)產(chǎn)能變化情況，預(yù)計(jì)4季度生豬供需關(guān)系有望發(fā)生逆轉(zhuǎn)，打開(kāi)豬價(jià)反彈空間。

根據(jù)中研普華研究院撰寫(xiě)的《2023-2028年中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示：

生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀需求分析

今年上半年，三大上市豬企營(yíng)收總和達(dá)1625.11億元，其中牧原股份營(yíng)收超500億元，新希望營(yíng)收接近700億元。今年上半年，三大豬企均為虧損，虧損總額為104.51億元。

2023上半年豬市場(chǎng)情況

一、生豬生產(chǎn)情況

1、生豬出欄情況

2023年上半年，全國(guó)生豬出欄37548萬(wàn)頭，同比增加961萬(wàn)頭，增長(zhǎng)2.6%，2023年上半年各省生豬出欄量，湖南3250.5萬(wàn)頭、河南3240.95萬(wàn)頭和四川3237.7萬(wàn)頭排在全國(guó)前三，占全國(guó)比率均在8.6%左右。

2、生豬存欄情況

2023年上半年末，全國(guó)生豬存欄43517萬(wàn)頭，同比增加461萬(wàn)頭，增長(zhǎng)1.1%;相比2022年末，減少1739萬(wàn)頭，下降3.84%。2023年上半年末各省生豬存欄量，河南4092.17萬(wàn)頭、四川3975萬(wàn)頭和湖南3964.4萬(wàn)頭排在全國(guó)前三，占全國(guó)比率均超9%。

3、能繁母豬存欄情況

2023年二季度末，全國(guó)能繁殖母豬存欄4296萬(wàn)頭，同比增加20萬(wàn)頭，增長(zhǎng)0.5%。2023年上半年末各省能繁母豬存欄量，四川398.5萬(wàn)頭、湖南366.3萬(wàn)頭和云南296.15萬(wàn)頭排在全國(guó)前三，其中四川占全國(guó)比率超9%。

4、豬肉產(chǎn)量情況

2023年上半年，全國(guó)豬肉產(chǎn)量3032萬(wàn)噸，同比增加93萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.2%，

生豬市場(chǎng)消費(fèi)需求分析

我國(guó)是豬肉生產(chǎn)消費(fèi)大國(guó)，同時(shí)也是生產(chǎn)大國(guó)。生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是為養(yǎng)殖活動(dòng)提供服務(wù)和原材料的企業(yè)，包括獸醫(yī)獸藥企業(yè)、飼料原料企業(yè)等;中游主要是生豬養(yǎng)殖企業(yè);下游主要為屠宰和加工企業(yè)。

我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式主要有“自繁自養(yǎng)”、緊密型“公司+農(nóng)戶”以及松散型“公司+農(nóng)戶”三種。其中，規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)通常采用前兩種模式。

縱觀我國(guó)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，我國(guó)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)大致經(jīng)歷了計(jì)劃發(fā)展時(shí)期、恢復(fù)發(fā)展時(shí)期、快速發(fā)展時(shí)期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期和現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)期五個(gè)階段。目前，我國(guó)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)在促進(jìn)鄉(xiāng)村振興和提高農(nóng)民收入水平上發(fā)揮著重要作用。

隨著我國(guó)人口數(shù)量和居民收入的持續(xù)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn)，一定程度上拉動(dòng)消費(fèi)者對(duì)包括豬肉在內(nèi)的動(dòng)物蛋白需求量的增加。

進(jìn)入2023年，在生豬養(yǎng)殖再度面臨虧損的情況下，農(nóng)戶主動(dòng)參保的積極性大幅提升。今年上半年的飼料養(yǎng)殖專項(xiàng)項(xiàng)目的保費(fèi)構(gòu)成中，財(cái)政補(bǔ)貼比例和農(nóng)戶自繳比例總和超過(guò)50%。

今年已有江蘇、廣西、廣州等地政府明確對(duì)生豬“保險(xiǎn)+期貨”繼續(xù)給予資金支持。比如在江蘇，今年該省省委一號(hào)文件明確提出“持續(xù)推進(jìn)生豬‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)”，今年財(cái)政支持資金較上年增加一倍，省市縣各級(jí)財(cái)政合計(jì)安排6000萬(wàn)元，給予中小生豬養(yǎng)殖戶80%的保費(fèi)補(bǔ)貼，試點(diǎn)范圍也從2022年的3個(gè)設(shè)區(qū)市9個(gè)縣(市、區(qū))增加到7個(gè)設(shè)區(qū)市22個(gè)縣(市、區(qū))。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。生豬養(yǎng)殖行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來(lái)幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

同時(shí)對(duì)政府部門(mén)也具有極大的參考價(jià)值。同時(shí)包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價(jià)值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

想了解關(guān)于更多生豬養(yǎng)殖行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫(xiě)的《2023-2028年中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

  生豬養(yǎng)殖行業(yè)研究報(bào)告主要分析了生豬養(yǎng)殖行業(yè)的國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場(chǎng)分析（市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)特點(diǎn)等）、競(jìng)爭(zhēng)分析（行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格局、競(jìng)爭(zhēng)組群、競(jìng)爭(zhēng)因素等）、產(chǎn)品...

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