液態(tài)奶行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)2023

方蔓桃 2023年1月9日 來源：百度 412 20
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乳制品指的是使用或及其加工制品為主要原料，加入或不加入適量的維生素、礦物質(zhì)和其他輔料，使用法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定所要求的條件，經(jīng)加工制成的各種食品，也叫奶油制品。乳制品包括液體乳、乳粉、其他乳制品(等)。

一、液態(tài)奶綜述

乳制品指的是使用或及其加工制品為主要原料，加入或不加入適量的維生素、礦物質(zhì)和其他輔料，使用法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定所要求的條件，經(jīng)加工制成的各種食品，也叫奶油制品。乳制品包括液體乳、乳粉、其他乳制品(等)。

目前液態(tài)乳殺菌方式主要有巴氏殺菌乳，ESL乳，和UHT乳。一般來說，巴氏殺菌乳較好保留了鮮奶原本風(fēng)味，但其保質(zhì)期在1-2周;UHT乳通常保質(zhì)期為1-8個(gè)月，但其口味偏離鮮奶原本風(fēng)味;ESL乳口味接近巴氏殺菌乳，保質(zhì)期在15-45天，其生產(chǎn)工藝對(duì)罐裝、包裝、運(yùn)輸、儲(chǔ)存要求較高，明治鮮奶主要采取ESL殺菌技術(shù)。中國(guó)低溫奶主要以巴氏殺菌乳為主，常溫奶主要以UHT奶為主，未來冷鏈技術(shù)成熟，ESL技術(shù)普及后，低溫奶銷售半徑將大幅增加。

液態(tài)奶是由健康奶牛所產(chǎn)的鮮乳汁，經(jīng)有效的加熱殺菌方處理后，分裝出售的飲用牛乳。根據(jù)國(guó)際乳業(yè)聯(lián)合會(huì)(IDF)的定義，液體奶(液態(tài)奶)是巴氏殺菌乳、滅菌乳和酸乳三類乳制品的總稱。

二、液態(tài)奶行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

液態(tài)奶屬于液態(tài)食品，從液態(tài)食品包裝產(chǎn)業(yè)鏈來看，產(chǎn)業(yè)鏈上游是原紙、鋁箔、PE粒子、鋼材、電器元器件等原材料，產(chǎn)業(yè)鏈中游是包裝材料及包裝設(shè)備生產(chǎn)制造，產(chǎn)業(yè)鏈下游主要應(yīng)用于乳制品和飲料包裝。

根據(jù)《中國(guó)居民膳食指南》可知，成人每天應(yīng)攝入300g液態(tài)奶或相當(dāng)于300g液態(tài)奶蛋白質(zhì)含量的其他奶制品。不過，目前，我國(guó)僅有30.5%的居民達(dá)到乳制品攝入量標(biāo)準(zhǔn)，3.6億人堅(jiān)持每天攝入乳制品。因此，我國(guó)人均液態(tài)奶消費(fèi)仍有提升空間。

從國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)產(chǎn)量來看，目前液態(tài)奶占比超過90%以上。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)乳制品行業(yè)產(chǎn)量達(dá)到3031.7萬噸，同比增長(zhǎng)9.0%。其中液態(tài)奶產(chǎn)量為2843.0萬噸，占比93.8%;干乳制品產(chǎn)量為188.7萬噸，奶粉產(chǎn)量為97.9萬噸。

在液態(tài)奶銷售渠道中，商超銷售額占比超過50%，但增速有所放緩，而且隨著線上網(wǎng)購(gòu)、新零售等新銷售模式渠道興起，其市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，尤其是在疫后此趨勢(shì)更加明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，我國(guó)液態(tài)乳制品銷售額增速排名第一的是網(wǎng)購(gòu)，同比增長(zhǎng)39.5%，而大賣場(chǎng)和大超市銷售額分別同比下5.6%、5.8%。

2018-2021年，在國(guó)家政策支持、人均乳制品消費(fèi)提升空間大及居民消費(fèi)需求轉(zhuǎn)變等有利因素推動(dòng)下，我國(guó)液態(tài)奶行業(yè)產(chǎn)量保持增長(zhǎng)。液態(tài)奶行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)液態(tài)奶產(chǎn)量為2842.98萬噸，同比增長(zhǎng)9.37%。

2Q3 疫情下液態(tài)奶承壓，奶粉業(yè)務(wù)延續(xù)高增。22Q1-3/Q3 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收935.00/302.87 億元，同比+10.4%/+6.7%。1、從產(chǎn)品端看，22Q1-3 液體乳/ 奶粉及奶制品/ 冷飲產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收641.02/187.28/92.00 億元，同比-0.9%/+60.5%/+32.4%，單季度看，22Q3 液體乳/奶粉及奶制品/冷飲產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收212.10/66.57/19.06 億元，同比-4.9%/+64.7%/+35.3%，前三季度液體乳/奶粉及奶制品/ 冷飲收入占比分別為68.6%/20.0%/9.8% ，同比-7.9/+6.3/+1.6pct，奶粉業(yè)務(wù)由于內(nèi)生增長(zhǎng)及并表澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)高增，占比顯著提高。

11月18日消息，美團(tuán)閃購(gòu)近日聯(lián)合伊利、凱度消費(fèi)者指數(shù)共同發(fā)布了《借力O2O即時(shí)零售·解鎖未來增長(zhǎng)——O2O即時(shí)零售常溫乳品白皮書》。白皮書顯示，常溫乳品在即時(shí)零售渠道年同比銷售額增速是線下實(shí)體的2.9倍，即時(shí)零售為快消品創(chuàng)造了17%純?cè)隽俊?jù)介紹，伊利自2019年開始與美團(tuán)閃購(gòu)合作，成為美團(tuán)閃購(gòu)首個(gè)實(shí)現(xiàn)單月銷售額破億的品牌。截至2022年11月，伊利液態(tài)奶事業(yè)部在美團(tuán)閃購(gòu)銷售額突破10億，成為單品牌中首個(gè)年銷售額過10億的品牌。

三、液態(tài)奶行業(yè)前景分析

近年來，市場(chǎng)監(jiān)管部門深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，嚴(yán)格落實(shí)“四個(gè)最嚴(yán)”要求，把乳制品作為食品安全監(jiān)管工作重點(diǎn)，著力加強(qiáng)質(zhì)量安全監(jiān)管，乳制品質(zhì)量安全總體水平不斷提升，但仍存在企業(yè)自主研發(fā)能力不足、食品安全管理能力不強(qiáng)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和美譽(yù)度較低等問題。為了推動(dòng)我國(guó)牛奶行業(yè)的快速平穩(wěn)發(fā)展，完善我國(guó)牛奶產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)于牛奶的質(zhì)量把控。政府頒布一系列措施推動(dòng)我國(guó)該行業(yè)的發(fā)展，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高我國(guó)牛奶產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

隨著人民生活水平的提高和消費(fèi)升級(jí)，國(guó)民消費(fèi)需求也從“溫飽型”向“品質(zhì)型”過渡，“品質(zhì)消費(fèi)”成為新時(shí)期下我國(guó)民眾追求的“熱點(diǎn)”，液態(tài)奶市場(chǎng)持續(xù)向高端化發(fā)展。例如從2019年開始，常溫白奶伊利金典拉開了乳制品市場(chǎng)“3.8g乳蛋白”時(shí)代，目前市面上優(yōu)諾、紐仕蘭等高端牛奶每100ml含4.0g乳蛋白此外，近來年通過冷鏈物流的加速布局，液態(tài)奶市場(chǎng)拉開帷幕。

隨著近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，居民收入水平的提升，極大的促進(jìn)了我國(guó)居民消費(fèi)意愿及能力的增長(zhǎng)。牛奶作為居民日常飲食中重要的組成部分。

傳統(tǒng)的液態(tài)奶消費(fèi)場(chǎng)景主要是早餐及禮品饋贈(zèng)等，隨著人們消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品功能不斷豐富，液態(tài)奶的消費(fèi)場(chǎng)景多元化趨勢(shì)開始顯現(xiàn)。人們對(duì)于健康的追求已成為一種潮流，運(yùn)動(dòng)、減脂、代餐人群越來越注重蛋白質(zhì)的攝入，能量牛奶、代餐奶昔等液態(tài)奶能夠在控制熱量的情況下，增加蛋白質(zhì)的攝入，已成為健身減脂人群的重要選擇。

除此之外，公司團(tuán)建、閨蜜下午茶等社交聚會(huì)中，液態(tài)奶也成為了必備餐品，這些改變?yōu)橐簯B(tài)奶行業(yè)提供了更大的成長(zhǎng)空間。為了適應(yīng)多樣化的消費(fèi)場(chǎng)景，液態(tài)奶企業(yè)通過先進(jìn)技術(shù)，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足更多消費(fèi)者的消費(fèi)需求，為乳品市場(chǎng)帶來新的生機(jī)和活力。

另外，基于三季報(bào)液奶增速承壓，我們略調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)：2022-2024 年?duì)I業(yè)收入分別為1225.85/1355.96/1485.73 億元，同比增長(zhǎng)10.8%/10.6%/9.6%。歸母凈利潤(rùn)93.21/107.12/121.78 億元，同比增長(zhǎng)7.1%/14.9%/13.7%。對(duì)應(yīng)EPS 1.46/1.67/1.90 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為19.7/17.2/15.1 倍，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，在上半年疫情等不利因素的影響下，蒙牛仍取得良好業(yè)績(jī)，體現(xiàn)了其發(fā)展的潛力。隨著中國(guó)乳制品市場(chǎng)需求持續(xù)爆發(fā)，蒙牛將在市場(chǎng)上占據(jù)更有利的位置。另一方面，是出于市場(chǎng)對(duì)新賽道的認(rèn)可。可以看到，在包括奶酪、低溫奶、成人奶粉等有前瞻性增長(zhǎng)潛力的賽道上，蒙牛布局效果突出。特別是如今中國(guó)乳品消費(fèi)持續(xù)升級(jí)，奶酪市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，其每年的市場(chǎng)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超液態(tài)奶，整體發(fā)展的空間十分廣闊。

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